报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长3.51%高于历史同期平均水平，预计26年3月产量环比增加28.04%，进口量环比增加19.27% [8] - 需求端上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比增加，预计下月需求强化库存去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本日环比减少，外购锂云母成本日环比减少，盐湖端成本显著低于矿石端 [8] - 基差方面3月11日电池级碳酸锂现货升水期货 [8] - 库存方面总体库存环比减少0.71%低于历史同期平均水平 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，主力持仓净空且空减 [8] - 碳酸锂2605预计在150380 - 161780区间震荡 [8] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 [10] - 主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量22590吨，环比增长3.51%，26年2月产量83090实物吨，预测3月产量106390实物吨，环比增加28.04% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存100529吨，环比增加8.61%，三元材料样本企业库存17811吨，环比增加3.35%，预计3月需求强化库存去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本157782元/吨，日环比减少316.88%，生产所得 -855元/吨；外购锂云母成本153505元/吨，日环比减少0.89%，生产所得21元/吨；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，盈利空间充足 [8] - 基差3月11日电池级碳酸锂现货价159000元/吨，05合约基差3960元/吨，现货升水期货 [8] - 库存冶炼厂库存17476吨，环比减少4.92%；下游库存43757吨，环比增加9.34%；其他库存38140吨，环比减少8.51%；总体库存99373吨，环比减少0.71%，均低于历史同期平均水平 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓主力持仓净空，空减 [8] - 预期6%精矿CIF价格日度环比增长但低于历史同期平均水平，需求主导局面转弱，碳酸锂2605在150380 - 161780区间震荡 [8] - 利多因素锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行 [9] - 利空因素矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [10] - 主要逻辑供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [11] 基本面/持仓数据 昨日行情概览 - 盘面价格方面多个期货合约价格下跌，如01合约从160240元/吨降至156080元/吨，跌幅2.60% [14] - 上游价格方面锂辉石（6%）价格从2213美元/吨涨至2215美元/吨，涨幅0.09%；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格从5200元/吨降至5140元/吨，跌幅1.15%等 [14] - 注册仓单36739手，环比减少280手，跌幅0.76% [14] 碳酸锂行情概览 - 供给侧周度开工率73.46%，环比下降14.30%；月度锂辉石加工成本20800元/吨，环比下降0.72%等 [17] - 需求端磷酸铁月度产量300250吨，环比下降7.67%；磷酸铁锂月度产量348200吨，环比下降12.20%等 [17] - 供需平衡碳酸锂月度供需平衡为 -6821万吨，较之前有所变化 [17] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等有不同变化趋势 [24] - 锂精矿月度进口量有变化，澳大利亚进口量环比下降27.18% [17][24] - 锂矿自给率有波动，周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [24] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 2025 - 2026年各月锂矿石需求、生产、进口、出口及平衡情况不同，如2026年2月需求 -80211，生产21540，进口59830，出口0，平衡1149 [27][28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按原料分类）、月度产能等有不同变化趋势 [31] - 碳酸锂月度进口量有变化，智利出口至中国碳酸锂量有不同年份的变化 [33][36] - 月度废旧锂电池回收量有变化 [36] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 2025 - 2026年各月碳酸锂需求、产量、进口、出口及平衡情况不同，如2026年2月需求 -111503，产量83090，进口21800，出口 -208，平衡 -6821 [39] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率（按来源）、冶炼产能等有不同变化趋势 [41] - 氢氧化锂（按来源）产量、中国氢氧化锂出口量有变化 [43] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 2025 - 2026年各月氢氧化锂需求、产量、进口、出口及平衡情况不同，如2026年2月需求 -24202，产量22940，进口2000，出口 -2150，平衡 -1412 [45] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有变化，加工成本构成有不同占比 [48] - 碳酸锂进口利润、回收生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有变化 [48][51] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等有变化 [54] 库存 - 碳酸锂仓单数量有变化，周度库存（冶炼厂、下游、其他及总计）、月度库存（按来源）有不同变化趋势 [57] - 氢氧化锂月度库存（按来源）有变化 [57] 需求-锂电池-动力电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等有变化 [59] - 电芯成本有变化 [59] 需求-锂电池-储能 - 锂电池电芯库存、储能中标情况、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势等有变化 [61] - 314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有变化 [61] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等有变化 [64] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2025 - 2026年各月三元前驱体需求、产量、进口、出口及平衡情况不同，如2026年2月需求 -68690，产量78650，进口344，出口 -9500，平衡804 [67] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有变化 [70][72] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等有变化 [74][77][79] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等有变化 [82][83][86]