报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美元上行限制铜价上涨 铜趋势强度为0 呈中性态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价101,150 日涨幅 -0.36% 夜盘收盘价101310 夜盘涨幅0.16%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13,049 日涨幅 -0.43%；沪铜指数昨日成交171,009 较前日变动 -75,827 持仓585,403 较前日变动 -2,930；伦铜3M电子盘昨日成交17,049 较前日变动 -4,562 持仓303,000 较前日变动 -358 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存320,416 较前日变动761；伦铜昨日期货库存312,075 较前日变动10,125 注销仓单比11.63% 较前日变动4.21% [1] - 价差数据：LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动 -25.17；保税区提单升水较前日无变动；上海1光亮铜价格较前日上涨100；现货对期货近月价差较前日变动45；近月合约对连一合约价差较前日变动 -30；买近月抛连一合约的跨期套利成本为282；上海铜现货对LMEcash价差较前日变动389；沪铜连三合约对LME3M价差较前日变动198；上海铜现货对上海1再生铜价差较前日变动35；再生铜进口盈亏较前日变动241 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：美国重磅通胀数据相对温和 IEA宣布创纪录的原油储备释放未能提振市场情绪 特朗普试图淡化霍尔木兹海峡布雷威胁再暗示战争将很快结束 市场仍担忧中东局势；美国通胀继续降温 2月CPI同比上涨2.4% 核心CPI同比2.5% 为近五年来最小增幅 [1] - 行业新闻：美国在获取刚果（金）战略矿产方面取得进展 但地区冲突、许可证存在争议以及合规要求使得美企进入该国缓慢；蒙古正寻求就矿业巨头力拓旗下价值180亿美元的奥尤陶勒盖铜矿的“不公平”商业条款进行重新谈判；赞比亚矿业部长表示该国正积极吸引全球投资者 目标是到2031年将铜产量提高两倍以上 达到300万吨 [1][3]