报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期地缘政治紧张局势持续扰乱全球供应链，红海危机和霍尔木兹海峡新袭击事件影响全球贸易，国内汽车产销下滑内需复苏有压力，美国核心CPI稳定为货币政策调整留空间，地缘冲突与经济增长动能不足构成全球经济主要挑战，需关注供应链稳定性与终端需求变化[1] 各部分总结 重点品种 - 原油：SC夜盘上涨7%，iea宣布释放4亿桶战略储备，美国对伊朗军事行动相关表态及伊朗回应，G7未就释放战略石油储备达成一致，上周美国原油等库存减少[2][13] - 欧线：EC上涨7.15%，马士基新开舱价格及揽货情况，MSC价格调整，预计回归季节性定价[3][34] - 股指：道指回落，上一交易日股指上涨，煤炭板块领涨，3月起业绩确定性强的行业龙头将获资金青睐，行情转向“盈利驱动”，长期走势回归国内基本面和政策，地缘政治风险缓解后有望震荡上行[3][10] 当日主要新闻关注 国际新闻 - 联合国安理会通过决议谴责伊朗攻击，俄罗斯和中国投弃权票，伊朗伊斯兰革命卫队宣布攻击重创美军基地，特朗普称美国对伊朗军事行动“即将结束”，以色列表示不寻求“无休止战争”[6] 国内新闻 - 中国人民银行召开科技工作会议，总结2025年工作并部署2026年任务，要求紧扣防风险等主线，推进重点项目，提高安全韧性，推进金融领域人工智能应用[7] 行业新闻 - 2月汽车产销环比和同比下降，出口环比微降同比大增[8] 外盘每日收益情况 - 标普500跌0.08%，富时中国A50期货涨0.98%，ICE布油连续涨2.44%等多个品种有涨跌变化[9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：同重点品种中股指内容[10] - 国债：小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行，央行逆回购净回笼，资金面稳定，受中东局势等影响市场波动加大，后市短端国债期货有支撑，长端承压[11][12] 能化 - 原油：同重点品种中原油内容[13] - 甲醇：夜盘上涨4.34%，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷下降，甲醇整体装置开工负荷下降，沿海库存上升，预计进口船货到港量[14] - 橡胶：周三天胶走势反弹，处于季节性低产阶段，国内库存累库，需求端开工复苏有支撑，预计胶价震荡偏强[15] - 聚烯烃：周三价格反弹，中东热度及宏观因素影响较大[16] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货反弹，玻璃生产企业库存累库，纯碱供给高水平且累库，行业利润低位，有库存消化压力[17][18] 金属 - 贵金属：震荡调整，美国2月CPI符合预期，特朗普表态使通胀预期降温，中长期价格中枢上移，黄金长期上行趋势不改，白银等波动幅度更大[19] - 铜：夜盘收涨0.16%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，下游需求有差异，短期可能区间波动[20] - 锌：夜盘收低0.04%，锌精矿加工费回落，冶炼产量增长，下游需求有差异，可能跟随有色整体走势[21] - 铝：夜盘沪铝上涨0.68%，美伊冲突使海外原铝供应有风险，霍尔木兹海峡受阻或引发供应危机，短期地缘驱动为主，长期低库存等提供支撑[22] - 碳酸锂：短期热度降低，下游承接力度提升，中东冲突影响极小，价格后期回归供需基本面，中长期看涨[23][24] 黑色 - 双焦：夜盘震荡，焦煤产量回升，铁水产量下降，刚需走弱，预计复工复产带动刚需改善，关注铁水产量等走势[25] - 钢材：地缘冲突对国内钢材期货无直接供需冲击，影响集中在成本端，成本支撑或带动短期止跌回稳，后续回归国内供需基本面[26] - 铁矿：美以打击伊朗事件影响短期情绪与成本支撑，可能使铁矿石价格止跌企稳，核心是中国需求和港口库存[27] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西大豆收获情况，USDA报告中性偏多，国内大豆及豆粕库存充足，中期价格上方空间受抑制[28] - 油脂：夜盘偏弱震荡，马来西亚2月棕榈油产量、出口量、进口量及库存情况，库存压力缓解缓慢，油脂短期期价波动大[29][30] - 生猪：全国生猪市场弱势调整，区域价差明显，供给略减、需求平稳，养殖盈利亏损收窄[31] - 白糖：郑糖主力夜盘冲高回落，伊朗局势或影响制糖比，原糖短期震荡，中期巴西产量下调或对冲供应过剩，国内受外盘提振[32] - 棉花：郑棉主力冲高回落，价格重心上移，中东局势升级后市场有调整和避险压力，中长期棉价或上涨，国内供应紧张[33] 航运指数 - 集运欧线：同重点品种中欧线内容[3][34] 品种观点 - 股指（IH、IF、IC、IM）、国债（TF、TS）、原油、橡胶、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、黄金、日银、铝、碳酸锂、棉花、玉米谨慎偏多；螺纹、热卷、铁矿、苹果谨慎看空[5]