报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中东冲突缓解，市场风险偏好修复，权益资产普遍回暖，但单边修复趋势持续性需观察，宏观波动有待企稳，各品种行情表现不一，操作建议多样 [2] 各板块总结 股指 - 中东冲突缓解，权益资产回暖，单边修复趋势持续性待察，指数窄幅震荡，推荐构建远月看跌期权牛市价差组合，保持低仓位，观点偏中性震荡 [2] 贵金属 - 黄金在20日均线上方企稳，维持5000 - 5250美元区间震荡，波动收窄，单边操作需谨慎，短期卖出1200元以上虚值看涨期权可持有；白银波动收窄，在80 - 90美元区间波动，建议卖出23000元上方虚值看涨期权；铂钯跟随金银波动，铂金价格在2000 - 2200美元区间，钯金价格在1590 - 1690美元区间 [2] 钢材 - 钢价中枢上移，螺纹和热卷关注3150元/吨和3300元/吨压力 [2] 铁矿 - 宏观扰动加剧，供需预期修正，宽幅震荡，参考750 - 820 [2] 焦煤焦炭 - 焦煤现货逐步企稳，海外能源商品大涨，地缘风险扰动，逢低做多焦煤2605，区间参考1100 - 1250；钢厂提降焦炭价格，盘面跟随焦煤波动，逢低做多焦炭2605，区间参考1650 - 1850 [2] 有色 - 硅铁市场情绪多变，波动加剧，宽幅震荡，区间参考5700 - 6200；锰硅市场情绪多变，成本助推，宽幅震荡，区间参考5800 - 6400；铜流通现货偏紧，现货升贴水走强，短线观望，长线逢低多，主力关注100000附近支撑；氢化铝周度小幅去库，现货持续提涨，主力运行区间2750 - 2950，逢高沽空；铝地缘冲突不确定性强，铝价高位震荡，关注24000支撑，逢回调做多；铝合金社库及仓单持续去化，盘面偏强运行，主力运行区间22500 - 24500，逢回调做多；锌价窄幅震荡，关注TC走势，短线观望，长线逢低多，主力关注23800 - 24000支撑；锡短期市场情绪影响价格波动大，谨慎为主，短期观望，中长期逢低多；镍宏观变动原料端矛盾积累，高库存是主要制约，主力参考136000 - 145000区间操作，可考虑买入看涨期权；不锈钢地缘扰动盘面维持震荡，供需矛盾持续，震荡调整，主力参考14000 - 14500；工业硅现货企稳，期货震荡为主，前期卖出期权可谨慎持有 [2] 新能源 - 多晶硅现货下跌但提前反映，期货震荡为主，宽幅震荡；碳酸锂宏观不确定性增加，盘面宽幅调整，暂观望，短线区间操作，可尝试轻仓买入虚值看涨期权 [2] 能源化工 - 原油霍尔木兹海峡未通行，持续回调空间或有限，观望或低多；bX短期受油价主导，波动加大，暂观望，市场平稳后低多，关注油价走势；PTA供需驱动有限，跟随原料波动，单边暂观望，关注油价走势；短纤短期供需格局偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，PF盘面加工费在800 - 1100波动；瓶片原料供应预期短缺，供需预期偏紧，PR主力盘面加工费关注600附近压力；乙醇3月MEG供需预期好转，且地缘局势使MEG跟随油价波动，观望；纯苯短期受油价主导，波动加大，EB04 - BZ04价差（目前1773）逢高做缩；苯乙烯短期受油价主导，波动加大，同纯苯；LLDPE供应收缩预期，盘面大幅走强，59正套止盈；PP炼厂降负荷平衡好转，盘面走强，59正套止盈；甲醇地缘冲突反复，区间大幅震荡，多单陆续止盈；烧碱地缘扰动冲击，价格大涨，观望为主，警惕中东局势缓和导致盘面大幅回落；PVC地缘扰动带来成本端担忧，情绪性波动放大，观望；尿素成本端涨价情绪提振，交投氛围好转，关注美以伊局势，短期跟随原油系品种以低多思路跟进；纯碱供应及库存仍在高位，下游需求一般，观望为主；玻璃成本支撑及需求好转，关注去库情况，观望为主；天然橡胶原油价格主导市场风险情绪，胶价宽幅震荡，观望为主；合成橡胶原料供应预期短缺，BR反弹冲高，短期建议轻仓逢低做扩RU2605 - BR2605价差；集运欧线船东加收燃油附加费推涨盘面，关注淡季背景下运费实际落地情况，6 - 10正套或观望 [2] 农产品 - 粕类USDA3月供需报告调整有限，内外盘高位震荡，震荡偏强；生猪出栏压力较大，关注供应去化力度，震荡偏弱；玉米支撑与压力并存，高位震荡；油脂棕榈油短期偏强震荡，P主力短期或在9580附近震荡运行；白糖集团报价稳中下调，盘面高位震荡，关注5500附近压力情况；棉花现货价格稳中上调，关注需求可持续性，多单持有；鸡蛋市场情绪支撑，蛋价有稳有涨，低位震荡；苹果现货成交偏弱，期价震荡下跌，多单择机离场；红枣现货好转，期货震荡偏强，卖出虚值看涨期权（CJ2605 - C9500） [2]