报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026 年 1 月新能源汽车市场平稳运行，产销同比分别增长 2.5%和 1.3%，出口同比增长 1 倍 [3] - 受美伊局势及前期涨幅影响，碳酸锂价格回撤，但其供需双增、下游补库支撑价格，短期内或震荡运行 [3] 各目录总结 锂化合物 - SMM 电池级碳酸锂平均价 159000 元/吨，涨 500 元；SMM 工业级碳酸锂平均价 155750 元/吨，涨 500 元 [1] - 期货合约中，碳酸锂 2603 收盘价 155000 元/吨，跌 5.5%；碳酸锂 2604 收盘价 156000 元/吨，跌 4.12%；碳酸锂 2605 收盘价 155040 元/吨，跌 5.14%；碳酸锂 2606 收盘价 154640 元/吨，跌 5.64%；碳酸锂 2607 收盘价 154880 元/吨，跌 5.03% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF 中国）（Li20:5.5%-6%）平均价 2215 元，涨 2 元 [1] - 锂云母（Li20:1.5%-2.0%）价格 3440 元，跌 40 元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）价格 5140 元，跌 60 元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）价格 13175 元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）价格 14350 元 [2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价 55720 元，涨 125 元 [2] - 三元材料 811（多晶/动力型）平均价 212250 元，涨 750 元；三元材料 523（单晶/动力型）平均价 184500 元，涨 1250 元；三元材料 613（单晶/动力型）平均价 186000 元，涨 1250 元 [2] 价差 - 电碳 - 工碳价差现值 3250 元，变化值 0 元；电碳 - 主力合约价差现值 3960 元，变化值 8460 元；近月 - 连一价差现值 960 元，变化值 1840 元；近月 - 连二价差现值 1360 元，变化值 2000 元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）99373 吨，变化 -720 - 906 吨；冶炼厂库存（周，吨）17476 吨；下游库存（周，吨）43757 吨，增加 3736 吨；其他库存（周，吨）38140 吨，减少 3550 吨 [2] - 注册仓单（日，吨）36739 吨，减少 280 吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本 157782 元，利润 -855 元；外购锂云母精矿现金成本 153505 元，利润 21 元 [3]