报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 芬兰针叶浆厂出现停产，纸浆下方空间有限；上方受制于国内弱需求和高库存驱动不足；今日出现较大量的仓单注册，预计纸浆期货在5200 - 5400元/吨区间震荡 [5] 各部分总结 纸浆价格数据 - 2026年3月11日，期货价格SP2701为5488元/吨，日环比0.07%，周环比0.29%；SP2609为5318元/吨，日环比0.26%，周环比0.26%；SP2605为5260元/吨，日环比0.31%，周环比0.27% [5] - 2026年3月11日，现货价格针叶浆银星为5350元/吨，日环比0.00%，周环比1.90%；针叶浆俄针为5150元/吨，日环比0.00%，周环比1.98%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年3月11日智利银星为710美元/吨，月环比0.00%；智利明星为600美元/吨，月环比0.00%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年3月11日智利银星为5802元/吨，月环比0.00%；智利明星为4911元/吨，月环比0.00%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025年11 - 12月，针叶浆进口量从72.5万吨增至77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量从176.5万吨降至135.2万吨，月环比 - 23.40% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量为170千吨，环比 - 19.80% [5] - 2026年3月5日，阔叶浆国产量为24.3万吨，化机浆国产量为23.8万吨 [5] - 截至2026年3月5日，纸浆港口库存为240.8万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%；期货交割库库存为15.3万吨 [5] - 双胶纸、铜版纸、生活用纸、日卡纸等成品纸在不同时间的产量有波动，近期成品纸产量上涨 [5] 供需情况 - 供给端，智利Arauco公司3月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨涨20美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，纸厂发布的涨价函预计难以落实 [5] 库存情况 - 截至2026年3月5日，中国纸浆主流港口样本库存量240.8万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%，本周期纸浆主港库存量呈现累库走势，春节后港口库存连续两周呈现累库走势 [5]