报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧，短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 铂期货pt2606、pt2608、pt2610现价分别为565.55、563.85、561.60，涨跌分别为-1.05、1.35、5.00，涨跌幅分别为-0.19%、0.24%、0.90%；钯期货pd2606、pd2608、pd2610现价分别为424.25、423.50、419.80，涨跌分别为-0.30、-0.05、-3.20，涨跌幅分别为-0.07%、-0.01%、-0.76% [1] - 铂期货持仓量均为12903，成交量分别为5652、271、53；钯期货持仓量均为4384，成交量分别为1547、40、8 [1] - 铂期货现货升贴水分别为-8.47、-6.77、-4.52；钯期货现货升贴水分别为-10.25、-9.5、-5.8 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价557.08，涨跌-2.05，涨跌幅-0.004%；伦敦铂前收盘价2205.00，涨跌-18.00，涨跌幅-0.008%；周大福铂前收盘价871.00，涨跌5.00，涨跌幅0.006%；老凤祥铂前收盘价960.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价414.00，涨跌-2.00，涨跌幅-0.005%；俄罗斯钯前收盘价4260.55，涨跌83.52，涨跌幅0.020% [1] - 铂/钯现值1.35，前值1.34；上海铂/伦敦铂现值1.09，前值0.25；pt2608 - pt2606现值-1.70，前值-0.15；pt2610 - pt2606现值-3.95，前值-6.65；中国钯/俄罗斯钯现值1.06，前值-0.26；pd2608 - pd2606现值-0.75，前值-2.00 [1] 库存情况 - 铂NYMEX库存量现值582,440.79盎司，前值582,440.79盎司，增减0.0；铂NYMEX注册仓单现值313,567.94盎司，前值313,567.94盎司，增减0.0；铂金交所成交额现值891.33万元，前值1,565.59万元，增减-674.3；铂金交所成交量现值16.00千克，前值28.00千克，增减-12.0 [1] - 钯NYMEX库存量现值204,678.02盎司，前值205,097.54盎司，增减-419.5；钯NYMEX注册仓单现值162,278.54盎司，前值162,278.54盎司，增减0.0 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值99.26，前值98.94，增减0.32；标准普尔指数现值6,775.80，前值6,781.48，增减-5.68；美债收益现值4.21，前值4.15，增减0.06；纳斯达克指数现值22,716.13，前值22,697.10，增减19.03；道琼斯指数现值47,417.27，前值47,706.51，增减-289.24；美元兑人民币现值6.89，前值6.90，增减-0.01 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608现值分别为1151.98、1155.52、1158.06，增减分别为1.98、2.36、2.64；沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为22409.00、22256.00、22185.00，增减分别为-503、-502、-484 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，参议院部分议员表示将阻止对沃什的提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3] 市场分析 - 截至2026年3月3日收盘，铂、钯较1月末高点分别回落21.4%、19.7%，较2月24日修复高点亦出现显著回撤，前期反弹空间基本回吐，尚未收复年初高位 [4] - 核心扰动为特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，沃什政策立场偏鸽但不及预期，其提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查仍动摇美元信用，全球央行购金潮延续，中国央行连续14个月增持、波兰央行购金计划落地，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4]