报告行业投资评级 - 单边：震荡 [3] - 跨期：观望 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货出厂报价达3月指导价，国内处春耕保供稳价关键期，现货价格稳定 期现商在期货价格走强时采购积极，现货成交好转 [2] - 供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储3月开始投放 [2] - 需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量 三聚氰胺装置部分临时停车，开工下降，刚需采购 [2] - 受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库 伊朗局势使国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内市场 [2] - 后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2026-03-11，尿素主力收盘1872元/吨（+16）；河南小颗粒出厂价报价1860元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1890元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价1890元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东基差18元/吨（-16）；河南基差-12元/吨（-16）；江苏基差18元/吨（-16） [1] 尿素产量 - 截至2026-03-11，企业产能利用率93.31%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 尿素生产利润325元/吨（+0） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 出口利润1813元/吨（-6） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026-03-11，复合肥产能利用率37.02%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率为49.45%（-6.46%）；尿素企业预收订单天数8.06日（+0.35） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026-03-11，样本企业总库存量为95.76万吨（-14.05），港口样本库存量为19.00万吨（+1.60） [1]