报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前霍尔木兹海峡受阻情况未有效解决，原料供应中断风险仍存，亚洲炼厂受影响检修、降负，供应端收缩预期及成本端支撑仍在；PE方面3月临停与计划检修装置增多，开工率高位回落，下游需求释放使原料库存回升增强需求底部支撑；PP方面供应端缩量明显，上游预防性降负荷增多，3月检修量预期高，需求端下游开工回升，社会库存去化；策略上LLDPE、PP谨慎逢低做多套保，L05 - 09、PP05 - 09逢低正套 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价为8154元/吨（+387），PP主力合约收盘价为8197元/吨（+377），LL华北现货为7720元/吨（+120），LL华东现货为8000元/吨（+250），PP华东现货为8100元/吨（+100），LL华北基差为 - 434元/吨（ - 267），LL华东基差为 - 154元/吨（ - 137），PP华东基差为 - 97元/吨（ - 277） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为86.9%（ - 1.0%），PP开工率为74.4%（ - 1.1%）；PE油制生产利润为 - 519.8元/吨（ - 912.3），PP油制生产利润为 - 509.8元/吨（ - 912.3），PDH制PP生产利润为 - 1986.3元/吨（ - 1442.0） [1] 聚烯烃非标价差 未提及具体数据 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为281.8元/吨（ - 1739.3），PP进口利润为 - 756.7元/吨（ - 322.0），PP出口利润为 - 158.6美元/吨（+190.4） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为18.9%（+8.8%），PE下游包装膜开工率为40.3%（+15.6%），PP下游塑编开工率为37.7%（+8.4%），PP下游BOPP膜开工率为59.6%（+12.0%） [2] 聚烯烃库存 未提及具体数据