报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周国内甲醇价格强势走高，主要受外部宏观因素共振驱动，预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605将在2500 - 2720区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面，内地供应稳定、进口预期减量，需关注内地流入沿海情况，周末内地转单涨幅50 - 70元/吨，交投积极，部分贸易商建仓；基差方面，江苏甲醇现货价2670元/吨，05合约基差12，现货贴升水期货；库存上，截至2026年2月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量97.53万吨，较上期累库3.26万吨，沿海可流通货源增加9.36万吨至55.43万吨；盘面20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净空，空减 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车或降负荷、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、前期产区甲醇工厂积极排库当前库存不多、部分下游用户节前备货 [6] - 利空因素有国内甲醇开工维持高位、春节临近下游甲醛等逐步停车放假需求弱化、港口主要烯烃装置停车当地需求弱化、多数下游完成节前备货阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤价格689元/吨持平，CFR中国主港321美元/吨较上期跌5美元/吨，进口成本2721元/吨较上期降43元/吨，CFR东南亚457美元/吨较上期涨51美元/吨等；期货市场中，期货收盘价2658元/吨较上期涨109元/吨，注册仓单10187张较上期增291张，有效预报1473张较上期增1326张；价差结构方面，基差 -33元/吨较上期降34元/吨，进口价差63元/吨较上期降152元/吨等；开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%较上期降2.39%等；库存情况，华东港口62.00万吨较上期增3.81万吨，华南港口37.43万吨较上期降1.91万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏周涨幅4.79%，鲁南持平，河北周涨幅5.41%，内蒙古周涨幅9.11%，福建周涨幅5.96% [9] - 甲醇基差方面，现货周涨幅4.79%，期货周涨幅6.88%，基差较上期降51 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制周利润增159，天然气制利润持平，焦炉气制周利润增457 [21] - 国内甲醇企业负荷方面，全国74.90%较上周降3.81%，西北81.54%较上周降3.55% [22] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国周涨幅7.72%，CFR东南亚周涨幅34.07%，价差较上期降93 [25] - 甲醇进口价差方面，现货周涨幅3.75%，进口成本周涨幅7.28%，进口价差较上期降65 [29] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛持平，二甲醚持平，醋酸周涨幅5.08% [31] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润较上周降53，负荷较上周增0.01% [36] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润较上周降170，负荷较上周增1.45% [39] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润较上周增84，负荷较上周降1.29% [44] - MTO生产利润和负荷方面，利润较上周降384，负荷较上周降2.27% [49] - 甲醇港口库存方面，华东较上周增3.81万吨，华南较上周降1.91万吨 [51] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周涨幅14.06%，有效预报较上期增1473 [57] - 甲醇平衡表给出2022年11月 - 2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [59] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，检修起始日、结束日及周检修损失量各有不同 [60] - 国外甲醇装置运行情况，伊朗部分装置听闻恢复或重启，沙特、马来西亚、卡塔尔等国部分装置运行正常，美国部分装置开工不高或计划外停车 [61] - 烯烃装置运行情况，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业的烯烃装置有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同状态 [62]