报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生鲜果品板块中苹果2605合约多单逢高减持，红枣2605合约短线逢低买入[20] - 软商品板块中白糖2605合约偏多操作，纸浆2605合约逢高空配，双胶纸2605合约区间操作，棉花2605合约多单谨慎持有[20] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2605合约因供应端支撑维持高位区间预期，多单逢高减持，支撑区间9000 - 9200，压力区间11000 - 11500；红枣2605合约因减产预期或在远月体现且现货库存见顶回落，短线逢低买入，支撑区间8700 - 9000，压力区间9500 - 9800[20] - 软商品期货：白糖2605合约因国际糖供应过剩局面改善、我国南方蔗糖厂收窄，供需基本面改善，偏多操作，支撑区间5300 - 5320，压力区间5600 - 5650；纸浆2605合约因阔叶浆外盘上涨但成品纸旺季需求待验证、漂针浆供需好转有限，逢高空配，支撑区间5130 - 5200，压力区间5350 - 5400；双胶纸2605合约因现货持稳、需求进入淡季，区间操作，关注盘面下行带动基差走扩后的支撑情况，支撑区间4000 - 4100，压力区间4250 - 4300；棉花2605合约因远端利多预期仍在、中期支撑未变，但外盘价格涨势未确认、内外价差制约国内价格，多单谨慎持有，支撑区间14000 - 14200，压力区间15800 - 16000[20] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；截至2026年3月4日，全国主产区苹果冷库库存527.53万吨，周环比减25.39万吨；截至3月5日，全国主产区库存470.52万吨，周比降23.96万吨，同比降31.67万吨，其中山东、陕西、甘肃库存均同比下降[21] - 现货市场情况：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价稳，冷库有客商包装，外贸商多采购中小果，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价3.0 - 3.5元/斤；陕西产区主流价稳，客商增多，主要采购好货，好货供应少、采购难，客商对高价接受度提高，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价4.0 - 4.5元/斤；销区市场到货增加，主流价稳[21][22][23] 红枣市场分析 - 截止3月5号，36家样本点物理库存在11817吨，较上周减35吨，环比减0.30%，同比增8.04%，年后市场缓慢恢复，下游补货力度一般，去库速度慢[24] 白糖市场情况 - 关注中东局势与原油供给情况；3月9 - 11日广西新增2家糖厂收榨，25/26榨季广西已有8家糖厂收榨，同比减50家，收榨产能6万吨/日，同比减42.6万吨/日[26] - 截止3月10日，配额内巴西糖加工完税估算成本4035元/吨，配额外5126元/吨，与日照白糖现货价比，配额内估算利润1645元/吨，配额外554元/吨[26] - 全印度糖贸易协会称印度2025 - 26年度可能产糖2830万吨，较此前预估下调4.4%；2025 - 26年度总糖产量或达3150万吨，约320万吨转乙醇生产[26] - 广东省糖业协会公布25/26制糖期截至2026年2月底，累计榨蔗量489.61万吨，产糖量49.67万吨，出糖率10.14%，销量29.10万吨，库存20.57万吨，产销率58.59%，截止2月底已有4家糖厂收榨[26] - 国际糖业组织预测2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，较此前下调48万吨；咨询机构Datagro预计2025/26榨季全球食糖将出现80万吨供应缺口[26] - 印度马邦2025/26榨季截至3月3日，113家糖厂停榨，剩余97家，同比减102家，累计入榨甘蔗10051万吨，产糖950.31万吨，平均产糖率9.45%[26] - CFTC数据显示截至3月3日当周，ICE糖非商业净多持仓为 - 245034张，上周为 - 246123张[26] 纸浆市场 - 春节后中国买家重返市场，2月南美BHK价格每吨上调10美元至590 - 600美元，3月卖方再提价每吨20美元引发买家观望；终端用户抵触情绪加剧，部分买家减少采购，国内市场成交疲软，多家工厂停机，港口库存增加20.5万吨；BSK市场供应商推涨价格，买家寻求折扣并削减进口订单，加拿大、北欧NBSK价格稳定，分别为每吨690 - 700美元及680 - 690美元[28] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数较上周四下降2.05%，本周降幅环比收窄0.40个百分点；本周开工负荷率在57.43%，环比上升0.07个百分点，增幅环比收窄0.67个百分点，规模产线正常开工，部分中小厂接单不佳，灵活排产[29] 棉花市场 - 美国农业部3月报告显示2025/26年度全球棉花产量环比调增24.7万吨至2634.3万吨，消费环比调减3.0万吨至2581.7万吨，期末库存环比增加27.8万吨至1663.1万吨[30] - 2月越南棉花进口量10.4万吨，环比减少31.6%，同比减少39.6%，美棉进口量占比约39%居首，巴西棉占25%，澳棉占13%[30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价10236，日涨跌 - 67，日涨跌幅 - 0.65%；红枣2605收盘价9140，日涨跌155，日涨跌幅1.73%；白糖2605收盘价5423，日涨跌14，日涨跌幅0.26%；纸浆2605收盘价5260，日涨跌16，日涨跌幅0.31%；棉花2605收盘价15515，日涨跌195，日涨跌幅1.27%[31] 现货行情回顾 - 苹果现货价4.45元/斤，环比不变，同比涨0.45元/斤；红枣现货价9.40元/公斤，环比降0.10元/公斤，同比降5.30元/公斤；白糖现货价5420元/吨，环比降20元/吨，同比降640元/吨；纸浆（山东银星）现货价5280元/吨，环比降20元/吨，同比降1270元/吨；双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价4350元/吨，环比不变，同比降800元/吨；棉花现货价16668元/吨，环比降65元/吨，同比涨1775元/吨[36] 第四部分基差情况 - 未提及基差具体数据，仅给出相关基差图，涉及苹果5月基差、红枣主力合约基差、白糖主连基差、纸浆主连基差、棉花5月基差[50][51][53] 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值1579，环比 - 77，同比1965，预判震荡偏强，推荐逢低做多；红枣5 - 9价差当前值 - 395，环比 - 25，同比35，预判逢高反套，推荐观望；白糖5 - 9价差当前值 - 25，环比 - 3，同比 - 182，预判震荡波动，推荐观望；棉花5 - 9价差当前值 - 15，环比45，同比155，预判震荡偏弱，推荐逢高做空[59] 第六部分期货持仓情况 - 未提及持仓具体数据，仅给出各品种多头、空头持仓前20排名，成交量前20变化，净多头、净空头前20变化等相关图[66][68][70] 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比、同比无变化；红枣仓单量4027，环比 - 4，同比 - 1726；白糖仓单量16342，环比412，同比 - 11792；纸浆仓单量170311，环比1741，同比 - 201820；棉花仓单量12152，环比202，同比3684[91] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 - 未提及具体数据，仅给出相关图，涉及成交量、持仓量、持仓量及成交量认沽认购比率、历史波动率[94][95] 白糖期权数据 - 未提及具体数据，仅给出相关图，涉及成交量、持仓量、成交及持仓认沽认购比率、历史波动率[99][100][101] 棉花期权数据 - 未提及具体数据，仅给出相关图，涉及成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率[104][105]