报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 分组1：期货合约价格及价差情况 - I05合约今日收盘价787.5元，较上日涨3.5元；I09合约今日收盘价758.5元，较上日涨1.5元；I01合约今日收盘价740.5元，较上日涨1.5元 [3] - I05 - I09合约今日价差29.0元，较上日增加2.0元；I09 - I01合约今日价差18.0元，与上日持平；I01 - I05合约今日价差 - 47.0元，较上日减少2.0元 [3] 分组2：基差数据 - 卡粉今日价格910元，较上日涨5.0元，今日基差83元，较上日增加2元 [7] - BRBF今日价格803元，较上日涨2.0元，今日基差42元，较上日减少1元 [7] - 纽曼粉今日价格769元，较上日涨1.0元，今日基差18元，较上日减少2元 [7] - PB粉今日价格773元，较上日涨1.0元，今日基差33元，较上日减少2元 [7] - 麦克粉今日价格761元，较上日涨1.0元，今日基差33元，较上日减少2元 [7] - 罗伊山粉今日价格760元，较上日涨1.0元，今日基差44元，较上日减少2元 [7] - 金布巴粉61%今日价格726元，较上日涨1.0元，今日基差17元，较上日减少2元 [7] - FMG混合粉今日价格707元，较上日涨2.0元，今日基差48元，较上日减少1元 [7] - 超特粉今日价格655元，与上日持平，今日基差84元，较上日减少4元 [7] - 河钢精粉今日价格950元，与上日持平，今日基差127元，较上日减少4元 [7] - 鞍钢精粉今日价格811元，与上日持平，今日基差 - 6元，较上日减少4元 [7] - 卡拉拉精粉今日价格873元，与上日持平，今日基差107元，较上日减少4元 [7] - 本钢精粉今日价格884元，与上日持平，今日基差103元，较上日减少4元 [7] - IOC6今日价格733元，较上日涨1.0元，今日基差12元，较上日减少2元 [7] - KUMBA今日价格832元，较上日涨1.0元，今日基差51元，较上日减少2元 [7] - 乌克兰精粉今日价格867元，较上日降6.0元，今日基差55元，较上日减少10元 [7] - 太钢精粉今日价格890元，与上日持平，今日基差 - 20元，较上日减少4元 [7] - 马钢精粉今日价格925元，与上日持平，今日基差 - 39元，较上日减少4元 [7] - 五矿标准粉今日价格782元，较上日涨1.0元，今日基差53元，较上日减少2元 [7] - SP10粉今日价格699元，较上日涨1.0元，今日基差46元，较上日减少2元 [7] 分组3：品种价差数据 - PB块 - PB粉今日值110.0元，较上日增加2.0元；PB粉 - 混合粉今日值66.0元，较上日减少1.0元 [16] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值110.0元，较上日减少2.0元；PB粉 - 超特粉今日值118.0元，较上日增加1.0元 [16] - 卡粉 - 纽曼粉今日值141.0元，较上日增加4.0元；混合粉 - 超特粉今日值52.0元，较上日增加2.0元 [16] - 卡粉 - PB粉今日值137.0元，较上日增加4.0元；金布巴 - 超特粉今日值71.0元，较上日增加1.0元 [16] - 卡粉 - 金布巴粉今日值184.0元，较上日增加4.0元；金布巴 - 混合粉今日值19.0元，较上日减少1.0元 [16] - 卡粉 - 麦克粉今日值149.0元，较上日增加4.0元；迁安精粉 - 卡粉今日值51.0元，较上日减少5.0元 [16] - BRBF - PB粉今日值30.0元，较上日增加1.0元；迁安球团 - 迁精粉今日值144.0元，较上日增加5.0元 [16] - PB粉 - 麦克粉今日值12.0元，与上日持平；迁安精粉 - PB粉今日值188.0元，较上日减少1.0元 [16] - PB粉 - 金布巴粉今日值47.0元，与上日持平；卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日值9.5元，较上日增加1.5元 [16] - PB粉 - 印粉61%今日值58.0元，与上日持平；PB块 - 迁安球团今日值 - 222.0元，较上日减少2.0元 [16] - 纽曼粉 - PB粉今日值 - 4.0元，与上日持平 [16] 分组4：铁矿石期货合约规则调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [14] - 可交割品种增加4个，本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [14] - 调整原有品种升贴水，新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [14] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分 [14] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日，计算方法根据半年内每日最近交割月份合约当日结算价算术平均值确定，现目前计算X = 1.5 [14] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [14] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后规则办理铁矿石期货标准仓单注册 [15] 分组5：黑色研究团队介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验，获多项荣誉 [24] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，是郑州商品交易所动力煤培训师，获多项荣誉 [24] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析 [24] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考 [24]