报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属震荡调整，美国2月CPI整体符合预期，油价影响尚未体现，特朗普表示美伊战争可能很快结束，通胀预期降温，风险偏好回升，贵金属短期压制因素缓和 [6] - 从中长期看，贵金属价格中枢将持续上移，市场对美国财政可持续性担忧加剧，叠加全球政治经济秩序重构、全球央行储备资产多元化，去美元化进程持续推进，黄金长期上行趋势不改 [6] - 白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大 [6] 各部分总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1155.52，涨2.36，涨幅0.20%；沪金2604昨日收盘价1151.980，涨1.980，涨幅0.17% [2] - 沪银2606昨日收盘价22256，跌502，跌幅2.21%；沪银2604昨日收盘价22409，跌503，跌幅2.20% [2] - 沪金2606持仓量132291，成交量76828；沪金2604持仓量107728，成交量179567 [2] - 沪银2606持仓量204352，成交量394983；沪银2604持仓量96028，成交量103506 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1150.30，涨5.28，涨幅0.46%；伦敦金昨日收盘价5182.88，跌7.22，跌幅0.14% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价21999，跌291，跌幅1.31%；伦敦银昨日收盘价85.73，跌2.61，跌幅2.96% [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值104910千克，较前值减少24千克；上期所白银库存现值251859千克，较前值减少7319千克 [2] - COMEX黄金库存现值32720709金衡盎司，与前值持平；COMEX白银库存现值344541802金衡盎司，较前值减少768641金衡盎司 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值99.20，较前值增加0.27；标普500指数现值6775.80，较前值减少5.68 [2] - 10年期美债收益现值4.21%，较前值增加0.06%；布伦特原油现值93.63，较前值增加2.23 [2] - 美元兑人民币现值6.8700，较前值减少0.0018 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1077吨，较前值增加4吨；SLV白银ETF持仓现值15539吨，较前值减少116吨 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值160145，较前值增加968；CFTC投机者净持仓（白银）现值23338，较前值增加1078 [2] 宏观消息 - 特朗普政府对16个主要贸易伙伴的工业产能过剩情况启动新一轮301贸易调查，还计划最早于周四启动另一项独立调查，涉及禁止进口使用强迫劳动生产商品的规定，预计覆盖至少60个国家 [3] - 美国联邦基金期货延续跌势，市场预计美联储今年仅会降息26个基点 [3] - 伊拉克石油港口已“完全停运”，商业港口仍保持正常运营 [3] - 国际能源署32个成员国一致同意特朗普要求，协调释放4亿桶原油及成品油以降低能源价格，特朗普授权能源部从下周起释放1.72亿桶原油，预计120天完成交付，美国还安排未来一年补充约2亿桶战略储备 [4] - 伊拉克两艘油轮在领海遭袭击起火，已成功营救38名船员，至少1人死亡，袭击发生后石油港口停止运营 [5]