报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计随着复工复产推进铁水产量将明显回升，带动双焦刚需改善，为煤价提供支撑，地缘政局反复能推高能源系商品估值，后市重点关注铁水产量走势、矿山开工情况以及地缘政局走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场表现 - 前1日收盘价方面，焦煤1月、5月、9月合约分别为1461.5、1144.5、1247.5，焦炭1月、5月、9月合约分别为1887.5、1718.0、1793.5；前2日收盘价方面，焦煤1月、5月、9月合约分别为1437.0、1121.5、1218.5，焦炭1月、5月、9月合约分别为1850.0、1680.5、1756.5 [1] - 焦煤1月、5月、9月合约涨幅分别为1.70%、2.05%、2.38%，焦炭1月、5月、9月合约涨幅分别为2.03%、2.23%、2.11% [1] - 成交量方面，焦煤1月、5月、9月合约分别为2717、679845、63196，焦炭1月、5月、9月合约分别为54、15503、1042 [1] - 持仓量方面，焦煤1月、5月、9月合约分别为14901、407283、110769，焦炭1月、5月、9月合约分别为1518、32488、3966；持仓量增减方面，焦煤1月、5月、9月合约分别为28、 -17889、1977，焦炭1月、5月、9月合约分别为26、 -510、46 [1] - 价差方面，焦煤1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为240、 -79.5、 -160.5，价差增减分别为306、2.5、 -308.5；焦炭1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为160.5、 -77.5、 -83，价差增减分别为429.5、2、 -431.5 [1] 现货市场表现 - 蒙5主焦煤口岸自提价为1175，临汾低硫主焦煤出厂价为1450，太原低硫肥煤车板价为1373，唐山一级焦出厂价为1800，晋中准一级焦出厂价为1280，日照港准一级焦出库价为1470 [1] - 现货增减方面，蒙5主焦煤口岸自提价为0，临汾低硫主焦煤出厂价为 -10，其余为0 [1] 行业数据 - 2026年2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分 别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%；2月汽车出口67.2万辆，环比下降1.4%，同比增长52.4% [1] 双焦市场分析 - 昨日夜盘双焦主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平 [1] - 上周焦煤产量环比继续回升，供应增加，多地受环保限产影响铁水产量环比明显下降，焦煤刚需环比走弱，矿山精煤库存累库、下游焦煤库存去库，自身基本面有所转弱 [1]