行业投资评级 - 行业评级为“领先大市” [3] - 评级变动为“维持” [3] 核心观点 - 报告核心观点是英国取消风电组件进口关税，结合此前差价合约分配结果，将强化英国海上风电供应链并推动装机高峰，从而利好具有成本和产能优势的中国风电设备企业出海 [6] - 报告看好风电设备出海逻辑，尤其是塔筒、海缆等环节将受益 [6] 市场表现与行业地位 - 风电设备行业指数近1个月、3个月、12个月涨幅分别为7.40%、36.13%、82.99%，均显著跑赢同期沪深300指数（-0.42%、2.45%、19.74%）[4] - 英国是欧洲海上风电的领导者，截至2024年底，其海上风电累计装机容量为15.9GW，占欧洲总装机容量（36.66GW）的43% [6] - 2024年英国新增海上风电装机容量为1.2GW，新增装机容量位居欧洲第一 [6] 英国政策与项目动态 - 英国政府宣布自4月1日起取消33项用于风力涡轮机组件的进口关税，通过“授权用途系统”对专门用于风能制造的进口组件实行零关税 [6] - 英国能源安全与净零排放部于2026年1月14日公布第七轮差价合约分配结果，共授予约8.44GW的海上风电装机容量，预算从原定的9亿英镑上调至18亿英镑 [6] - 算上第七轮获批的8.4GW，英国目前有超过25GW的海上风电项目有望在未来并网，未来五年有望迎来持续的并网高峰期 [6] - 关税减免覆盖风电产业链关键环节，包括用于制造电缆、转子、叶片以及风力涡轮机和海上变电站电气系统的核心部件 [6] 投资逻辑与建议 - 英国取消进口关税将直接降低其本土制造商的成本，使开发商能在供应链中进行更高效的投资 [6] - 英国即将到来的海上风电装机高峰期与供应链瓶颈（尤其是塔筒、海缆等环节）并存，进口关税取消有望利好具有成本与产能优势的中国相关企业 [6]