行业投资评级 - 行业评级为“领先大市”，评级变动为“维持” [3] 核心观点 - 报告核心观点是英国取消风电组件进口关税，持续看好风电设备出海 [6] - 英国政府宣布自4月1日起取消33项风电组件进口关税，旨在强化其海上风电供应链并提升本土制造业竞争力 [6] - 结合此前英国第七轮差价合约（CfD）分配结果，报告认为英国正加速推进海上风电发展，这将利好国内具有成本与产能优势的风电设备企业 [6] 行业表现与市场背景 - 风电设备行业指数近1个月、3个月、12个月涨幅分别为7.40%、36.13%、82.99%，同期沪深300指数涨幅分别为-0.42%、2.45%、19.74% [4] - 英国是欧洲海上风电的领导者，截至2024年底，欧洲海上风电累计装机容量为36.66GW，其中英国为15.9GW，占比高达43% [6] - 2024年英国新增海上风电装机容量为1.2GW，新增装机容量位居欧洲第一 [6] 英国政策与项目动态 - 英国能源安全与净零排放部（DESNZ）于2026年1月14日公布第七轮差价合约（CfD）分配结果（AR7），本轮拍卖共授予约8.44GW的海上风电装机容量 [6] - 第七轮CfD预算从原定的9亿英镑上调至18亿英镑 [6] - 算上第七轮获批的8.4GW，英国目前有超过25GW的海上风电项目有望在未来并网，未来五年英国海风有望迎来持续的并网高峰期 [6] - 此次关税减免覆盖风电产业链关键环节，包括用于制造电缆、转子、叶片以及风力涡轮机和海上变电站电气系统的核心部件 [6] - 通过“授权用途系统”，企业只要证明进口组件专门用于风能制造，即可享受零关税待遇 [6] 投资逻辑与建议 - 英国本土海上风电供应链瓶颈加剧，取消风电组件进口关税有望利好国内具有成本与产能优势的相关企业，尤其是紧缺的塔筒、海缆等环节 [6] - 报告看好在此背景下的风电设备出海逻辑 [6]