报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四I2605合约保持强势，本期澳巴铁矿石发运量减少、到港量增加，港口库存继续提升；两会结束后铁水产量增加预期提升铁矿石现货需求；国际油价企稳反弹推高运费对矿价构成支撑；技术上，I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱平稳；观点参考为震荡偏多，需注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价795.50元/吨，环比+8.00；持仓量480,735手，环比+5766 [2] - I 5 - 9合约价差29元/吨，环比0.00；合约前20名净持仓-37117手，环比+5083 [2] - I大商所仓单3,200.00手，环比+300.00 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价107.1美元/吨，环比+2.95 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿834元/干吨，环比+3；60.5%麦克粉矿821元/干吨，环比+4 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿729元/干吨，环比0.00；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）26，环比-4 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.10美元/吨，环比+0.25；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿3.19，环比-0.02 [2] - 进口成本预估值834元/吨，环比+2 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）2,897.80万吨，环比-442.90；中国47港到港总量（周）2,697.50万吨，环比+467.50 [2] - 47港铁矿石库存量（周）17,894.83万吨，环比+3.53；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,011.57万吨，环比-73.53 [2] - 铁矿石进口量（月）11,965.00万吨，环比+2201.21；铁矿石可用天数（周）21.00天，环比0.00 [2] - 266座矿山日产量（周）38.60万吨，环比+1.48；开工率（周）60.90%，环比+1.87 [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）50.17万吨，环比+8.45；BDI指数1,926.00，环比+7.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛27.95美元/吨，环比-0.01；西澳 - 青岛11.67美元/吨，环比+0.37 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）77.69%，环比-2.55；高炉产能利用率（周）85.30%，环比-2.18 [2] - 国内粗钢产量（月）6,818万吨，环比-169 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）15.83%，环比+0.28；历史40日波动率（日）15.93%，环比-1.89 [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）25.48%，环比+4.03；平值看跌期权隐含波动率（日）24.61%，环比+1.82 [2] 行业消息 - 因霍尔木兹海峡局势问题，多艘原本目的地为中东的铁矿石货船改道前往中国，已有四起船舶改道事件 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2742.38万吨，环比上期减88.58万吨；总日耗101.66万吨，环比上期减1.69万吨；库存消费比26.98，环比上期减0.41 [2] 重点关注 - 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]