投资评级与核心观点 - 报告将九龙仓置业的投资评级由“持有”上调至“跑赢大市” [1] - 报告将九龙仓置业的目标价由18.8港元上调至40港元 [1] - 报告核心观点认为，九龙仓置业将成为香港游客数量增长及港元贬值等利好因素的主要受惠者 [1] 财务表现与盈利预测 - 九龙仓置业的去年基本盈利同比上升5.2%，达到64.56亿元，高于预期 [1] - 盈利超预期主要受益于海港城租务表现胜于预期以及利息节省高于预期 [1] - 报告将公司今年盈利预测上调2.2%，明年盈利预测上调0.3% [1] 业务前景与行业趋势 - 自2025年下半年以来，公司零售销售复苏加速 [1] - 零售销售复苏符合报告对香港奢侈品销售的正面看法 [1] - 行业前景受到游客数量增长和港元贬值等利好因素的推动 [1]