报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美玉米供应压力减弱，预计底部偏强震荡；华北玉米上量偏低，现货继续上涨，东北玉米也上涨，北港收购价稳定；3月农户卖粮增加，东北玉米现货上涨空间有限，05玉米维持高位震荡；05美玉米450美分/蒲有支撑，05玉米观望；05玉米和淀粉逢低做扩；玉米期权采用短期累沽策略，滚动操作 [3][5][7][8][9][10] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货方面，C2601收盘价2371，涨3，涨跌幅0.13%，成交量2455，增减幅 -22.04%，持仓量12128，增减幅4.16%；C2605收盘价2396，涨1，涨跌幅0.04%，成交量643688，增减幅 -0.98%，持仓量1411150，增减幅1.94%等 [1] - 现货方面，青冈报价2230，涨10；松原嘉吉报价2260，涨0；诸城兴贸报价2470，涨30等 [1] - 基差和价差方面，玉米跨期价差如C01 - C05为 -25，涨2；淀粉跨期价差如CS01 - CS05为 -12，涨5；跨品种价差如CS09 - C09为319，涨2等 [4] 第二部分 行情研判 玉米 - 原油上涨带动美玉米上涨，全球玉米供应压力减弱，美玉米偏强震荡，进口利润上涨，7月巴西进口价格2319元；北方港口平仓价稳定，东北玉米产区现货上涨；深加工开工率上升，华北玉米与东北玉米价差偏低；小麦和玉米拍卖，华北小麦价格偏强，与玉米价差扩大，玉米性价比减弱；国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，补库使玉米现货短期偏强；东北玉米上量增加，下游和贸易商补库，价格上涨，港口库存偏低，北港收购价稳定，华北玉米价格上涨；05玉米偏强震荡，预计盘面短期震荡，关注拍卖政策 [3][5] 淀粉 - 山东深加工到车辆偏低，山东玉米现货偏强，山东地区淀粉价格2970元附近，东北淀粉现货上涨；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为120.9万吨，较上周下降1万吨，月增幅0.92%，年同比降幅11.2%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品收益偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位；华北玉米短期偏强，东北玉米上涨，天气转暖玉米上量预计增加，下游开工率增加，玉米现货上涨空间有限，企业已盈利；05淀粉跟随玉米偏强震荡，预计短期盘面窄幅震荡 [6] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [10] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [13][14][15][16][18][19]