报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节假期结束下游逐步复工，沥青自身供需双增，中东局势未明朗，预计近期沥青价格将跟随原油价格大幅波动，需谨慎参与并关注中东局势进展[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回升1.9个百分点至23.3%，较去年同期低3.1个百分点，处于近年同期偏低水平[1][5] - 2026年3月国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比减少4.3万吨，减幅1.9%[1] - 上周下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨4个百分点至8%，仍低于1月底水平[1][5] - 上周山东地区炼厂复产，出货量增加，全国出货量环比增加19.86%至15.63万吨，处于偏低水平[1] - 春节后下游未完全复产，沥青厂库增加，但炼厂库存率处于近年来同期最低位[1][5] - 山东地区沥青价格跟涨，基差升至中性水平[1][3] - 委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，虽大型贸易商报价贴水缩小，但中国进口仍较美国介入前大幅下降，美以袭击伊朗影响原料供给，市场担忧3月国内炼厂原料短缺[1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占比进口量一半，但仅占产量6%左右[1] - 本周河南丰利计划复产，开工率小幅增加，元宵节后终端需求陆续恢复[1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约上涨5.68%至3980元/吨，5日均线上方，最低价3852元/吨，最高价4099元/吨，持仓量增加16466至175438手[2] 基差方面 - 山东地区主流市场价上涨至4000元/吨，沥青06合约基差上涨至20元/吨，处于中性水平[3] 基本面跟踪 - 1至11月全国公路建设完成投资同比增长 -5.9%，累计同比增速较2025年1 - 10月环比上涨0.1个百分点，但仍是负值[5] - 2025年1 - 12月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -6.0%，较2025年1 - 11月的 -4.7%继续回落，陷入累计同比负增长[5] - 2025年1 - 12月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -2.2%，较2025年1 - 11月的 -1.1%继续回落[5] - 截至3月6日当周，沥青炼厂库存率较2月27日当周环比上升1.3个百分点至17.7%[5]