2026年2月美国CPI数据概览 - 整体CPI同比增速为2.4%，与市场预期及前值持平[5] - 核心CPI同比增速为2.5%，与市场预期及前值持平[5] - 整体CPI季调环比增速升至0.3%，核心CPI季调环比增速降至0.2%[8] 通胀分项表现与驱动因素 - 食品与能源价格加速上涨：食品CPI环比升至0.4%，贡献整体CPI环比0.05个百分点；能源CPI环比由负转正，贡献0.04个百分点[8] - 服装价格大幅上涨：服装CPI环比升至1.3%，贡献整体CPI环比0.03个百分点，可能与关税政策相关[8] - 住房通胀延续放缓：住房CPI环比涨幅为0.2%，贡献整体CPI环比0.07个百分点，领先指标预示未来增速可能继续回落[8] - 核心商品通胀压力整体可控：核心商品CPI环比升至0.1%，汽车价格（新车0%，二手车仍为负值）合计贡献-0.01个百分点[8] - 核心服务通胀压力有限：核心服务CPI环比降至0.3%，除医疗保健外主要分项增速持平或回落[8] 未来通胀前景与风险 - 地缘政治（美伊冲突）推高原油价格，未来通胀压力料将升温，市场“滞胀”担忧上升[2][8] - 美国通胀存在超预期可能性，关税上升及油价上涨构成二次通胀风险[38] 美联储政策展望 - 短期（3月会议）：鉴于就业走弱但未失速，且通胀压力可能上升，美联储大概率维持利率不变[2][8] - 中期（5月后）：待美伊局势明朗及通胀前景清晰，美联储或根据就业市场择机启动降息，预计2026年累计降息约50个基点[2][8]