报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 塑料国内自身供需格局有所改善 化工反内卷仍有预期 中东局势提振能源化工 若霍尔木兹海峡不能恢复通航 近期塑料价格易涨难跌 需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 3月12日新增上海石化全密度等停车装置 塑料开工率降至88%左右 处于中性水平 [1][4] - 截至3月6日当周 PE下游开工率环比升10.4个百分点至28.62% 春节后下游陆续复产但未恢复至节前水平 呈季节性变动 [1][4] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨 节后持续去化 目前处于近年同期中性水平 [1] - 成本端IEA释放4亿桶石油储备交付慢 霍尔木兹海峡船只遭袭 原油价格大幅反弹 [1] - 2026年1月巴斯夫（广东）FDPE和裕龙石化LDPE/EVA投产 一季度无新增产能计划 近期塑料开工率下降 [1] - 元宵节后下游工厂复工增加 刚需集中释放 华北、华东、华南地区农膜价格上涨 [1] - 伊朗PE进口占中国总进口量约8% 占国内产量约3% 中东地区进口占国内产量约20% 中东地区PE产能占全球15%以上 占全球聚烯烃出口约25% 影响国际价格和供给 [1] - 原料短缺使国内外烯烃装置降负增加 下游高价抵触 现货成交弱 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约高开后增仓震荡运行 最低价8190元/吨 最高价8617元/吨 收盘于8236元/吨 涨幅4.17% 持仓量增4435手至327108手 [2] 现货方面 - PE现货市场涨跌互现 涨跌幅在 - 200至 + 200元/吨之间 LLDPE报7880 - 8470元/吨 LDPE报9980 - 11010元/吨 HDPE报8040 - 8800元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端3月12日新增停车装置 塑料开工率降至88%左右 处于中性水平 [4] - 需求方面截至3月6日当周 PE下游开工率环比升10.4个百分点至28.62% 春节后下游陆续复产但未恢复至节前水平 呈季节性变动 [4] - 周四石化早库环比减4万吨至80万吨 较去年农历同期高2万吨 处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油05合约涨至98美元/桶 东北亚乙烯价格环比持平于970美元/吨 东南亚乙烯价格环比持平于940美元/吨 [4]