报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 截止2026年3月12日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，对二甲苯封涨停，低硫燃料油（LU）涨超14%，SC原油涨超11%等；跌幅方面，苹果跌超3%，沪银、钯跌超2%等 [6][7] - 各品种受中东局势、供需关系、成本等多种因素影响，价格走势各异，投资者需关注中东局势进展、下游复产进度及各品种自身供需变化等情况 各品种总结 期市综述 - 国内期货主力合约涨多跌少，对二甲苯、低硫燃料油、SC原油等涨幅较大，苹果、沪银等跌幅居前 [6][7] - 股指期货多数下跌，国债期货多数上涨 [7] - 资金流向方面，对二甲苯2605、燃油2605等合约资金流入，沪深2603、中证1000 2603等合约资金流出 [7] 行情分析 沪铜 - 低开高走，日内偏弱，3月产量预计创历史新高，下游需求边际走强但库存仍累库，成交转暖 [9] - 终端新能源汽车产销同比下滑，中东战事和美元指数抑制铜价上涨，短期内震荡偏弱 [9] 碳酸锂 - 低开低走，震荡下跌近2%，电池级和工业级碳酸锂均价环比下跌 [11] - 3月排产环比上升，开工率回升，后续锂矿端复产有潜在利空，库存去化幅度收窄，需求增速边际走弱 [11] - 受中东地缘冲突影响，出口需求后置，通胀推迟降息预期，有色承压，宽幅震荡 [11] 原油 - OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，后续计划待定，美国原油库存累库但油品库存减少 [12] - 伊朗局势紧张，霍尔木兹海峡近乎停航引发减产，EIA预计布伦特原油价格未来两月维持在95美元以上 [12][13] - IEA释放石油储备交付慢，中东局势对油价扰动大，建议谨慎观望 [13] 沥青 - 供应端开工率环比回升，3月排产环比增加但同比减少，下游开工率多数上涨，出货量增加 [14] - 厂库增加但库存率处同期低位，山东价格跟涨，基差升至中性，委内瑞拉原油供应受限影响生产 [14] - 自身供需双增，价格预计跟随原油大幅波动，关注炼厂原料短缺情况 [14] PP - 下游开工率环比回升但未恢复节前水平，企业开工率维持在75.5%左右，标品拉丝生产比例下跌 [16] - 石化库存去化至中性水平，成本端原油价格反弹，停车装置增加，下游刚需释放，BOPP膜价格上涨 [16] - 自身供需改善，中东局势影响原料和国际价格，若海峡不通航价格易涨难跌 [16] 塑料 - 开工率下降至88%左右，下游开工率环比上升但未达节前水平，石化库存去化至中性 [17] - 成本端原油反弹，新增产能已投产，近期开工率下降，下游刚需释放，农膜价格上涨 [17] - 供需格局改善，中东局势影响原料和国际市场，若海峡不通航价格易涨难跌 [18] PVC - 上游电石价格上涨，开工率环比减少但处同期中性偏高水平，下游开工率回升 [19] - 出口询单好转，社会库存偏高，房地产改善需时间，期货仓单高位 [19] - 行业有转型预期，下游需求恢复，原料供应紧张，若海峡不通航价格易涨难跌 [19] 焦煤 - 高开高走，日内上涨近2%，矿山开工率提升，产量和开工同比偏高 [20][21] - 受海外战事影响价格抬升，下游拿货情绪增加，库存大幅去化，钢厂开工不及预期 [20][21] - 价格反弹因原油上涨，基本面无明显改善，关注中东局势，情绪消化后有回调预期 [21] 尿素 - 高开低走，日内震荡偏强，现货报价稳定，部分工厂按指导价执行 [22] - 供给端稳中偏强，流通货源充裕，库存大幅去化，下游工业需求启动加快 [22] - 海外战事影响情绪，出口管控严格，投资者需理性看待盘面波动 [22]