报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着新季苹果关键生长期来临市场将关注新季苹果产量情况，新季苹果大概率增产且花芽同比增多，后期可关注苹果10月合约，短期建议逢高布局空单为主；5月合约价格跌至9900元/吨附近，按之前仓单成本继续向下空间不大，若资金离场意愿强价格可能进一步下跌；套利和期权建议观望 [5][6][8] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 现货价格：富士苹果价格指数110.41，较上一工作日跌0.15；6种水果平均批发价7.76，较上一工作日跌0.25；洛川半商品纸袋70、栖霞一、二级纸袋80、蓬莱一、二级纸袋80、沂源纸袋70价格均与上一工作日持平 [2] - 期货价格：AP01收8530，较昨收跌30；AP05收9984，较昨收跌252；AP10收8636，较昨收跌21；AP01 - AP05价差为 - 1454，较昨收涨222；AP05 - AP10价差为1348，较昨收跌231；AP10 - AP01价差为106，较昨收涨9 [2] - 基差：栖霞一、二级80 - AP01基差为 - 530，较上一交易日涨50；栖霞一、二级80 - AP05基差为 - 1984，较上一交易日涨252；栖霞一、二级80 - AP10基差为 - 636.0，较上一交易日涨21 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息：截至2026年3月12日全国主产区苹果冷库库存量499.72万吨，较上周减27.81万吨，同比减24.34万吨，减幅4.6%；2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%，进口量0.31万吨，环比增21.31%，同比增20.02%，2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增19.72%；主产区苹果价格稳定，客商采购积极，好货需求良好且供应偏少，成交量提高，市场到货略增，销售情况尚可，主流价格稳定，好货价格有上浮趋势；山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，冷库有客商包装，外贸商采购中小果多，客商数量增加，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价3.0 - 3.5元/斤；陕西产区主流价格稳定，客商数量增加，主要采购好货，好货供应少，采购难度大，近几日客商对高价接受程度提高，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价格4.0 - 4.5元/斤 [7] - 交易逻辑：交易所上调苹果2604及2605合约交易保证金和涨跌停板标准，部分盘面资金离场，之前涨幅大部分回落，5月合约价格跌至9900元/吨附近，按仓单成本继续向下空间不大，若资金离场意愿强价格可能进一步下跌；新季苹果大概率增产，后期关注10月合约，短期建议逢高布局空单 [5] - 交易策略：单边建议关注苹果10月合约，短期逢高布局空单；套利和期权建议观望 [6][8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [10][11][18][20][24]