报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.66%，沪银主力收跌2.51%，铂金主力收跌0.94%，钯金主力收跌2.08% [1] - 核心逻辑包括短期避险方面贸易战风险缓和、中东地缘异动风险或常态化、美国就业坚挺通胀压力仍存、降息预期位于低位、美指强势；避险属性方面美以空袭伊朗及伊朗报复引发连锁反应、全球面临能源成本攀升及滞涨威胁、市场担忧冲突长期化；货币属性方面美国2月通胀平稳降温、就业意外减少且失业率上升、就业疲软与高通胀并存使美联储陷入两难、决策层对利率走向分歧大、市场预期降息将近尾声；商品属性方面中东地缘危机推动全球衰退风险上升、压制其他商品工业需求前景、白银受供应偏紧支撑、铂金氢能产业需求预期强劲、钯金短期需求有韧性但长期面临燃油车市场结构性压力、CRB商品指数震荡偏弱、人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价为5183.90美元/盎司，较上日跌14.80美元（-0.28%），较上周涨32.30美元（0.63%）；伦敦金为5182.40美元/盎司，较上日跌27.30美元（-0.52%），较上周涨33.85美元（0.66%） [2] - 国内价格沪金主力收盘价为1148.10元/克，较上日跌3.88元（-0.34%），较上周跌3.90元（-0.34%）；黄金T+D收盘价为1146.26元/克，较上日跌4.04元（-0.35%），较上周跌2.30元（-0.20%） [2] - 持仓量Comex黄金为409789手，较上周增2711手（0.67%）；沪金主力为105803手，较上日减1925手（-1.79%），较上周减19238手（-15.39%）；黄金TD为45964手，较上日减5546手（-2.28%），较上周减4416手（-1.83%） [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价为85.91美元/盎司，较上日跌2.66美元（-3.00%），较上周涨2.15美元（2.56%）；伦敦银为86.23美元/盎司，较上日跌2.30美元（-2.59%），较上周跌0.55美元（-0.64%） [4] - 国内价格沪银主力收盘价为22062.00元/千克，较上日跌194.00元（-0.87%），较上周涨423.00元（1.95%）；白银T+D收盘价为21851.00元/千克，较上日跌148.00元（-0.67%），较上周涨783.00元（3.72%） [4] - 持仓量Comex白银为113326手，较上周减12128手（-9.67%）；沪银主力为3091095手，较上日增25815手（0.84%），较上周增489240手（18.80%）；白银TD为2871008手，较上日增10742手（0.38%），较上周减95316手（-3.21%） [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价为2178.60美元/盎司，较上日涨12.90美元（0.60%），较上周涨156.50美元（7.74%）；伦敦铂为2138.00美元/盎司，较上日跌7.00美元（-0.33%），较上周涨143.00美元（7.17%） [6] - 国内价格铂主力收盘价为551.85元/克，较上日涨28.05元（5.36%），较上周涨6.80元（1.25%）；铂金收盘价为545.09元/克，较上日涨20.04元（3.82%），较上周涨1.10元（0.20%） [6] - 持仓量NYMEX铂金活跃合约为51840手，较上日减754手（-1.43%），较上周减1408手（-0.90%） [6] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价为1809.50美元/盎司，较上日涨38.00美元（2.15%），较上周涨100.00美元（5.85%）；伦敦钯为1727.00美元/盎司，较上日涨65.00美元（3.71%），较上周涨65.00美元（3.91%） [7] - 国内价格钯主力收盘价为438.45元/克，较上日涨21.65元（5.19%），较上周涨0.30元（0.07%） [7] - 持仓量NYMEX钯金活跃合约为4266手，较上日减1356手（-24.12%），较上周减5814手（-57.68%） [7] 贵金属基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均为3.75%，较上日无变化，较上周降0.25%；美联储总资产为66794.27亿美元，较上日无变化，较上周增148.41亿美元（0.00%） [8] - 十年期美债真实收益率为2.53，较上日涨0.09（3.69%），较上周涨0.10（4.12%）；美元指数为99.20，较上日涨0.27（0.28%），较上周涨0.40（0.41%） [8] - CPI同比为2.40%，较上日无变化，较上周降0.30%；核心CPI同比为2.50%，较上日无变化，较上周降0.10% [8] - GDP年化同比为2.50%，较上日无变化，较上周增0.10%；失业率为4.40%，较上日无变化，较上周增0.10% [9][10] 美联储最新利率预期 - 2026年3月18日利率在350 - 375的概率为99.3%，2026年4月29日该区间概率为89.1%，后续各时间点该区间概率逐渐降低 [12]