报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2026年3月2日至3月6日地方政府债的供给及交易情况进行跟踪分析，涵盖一级供给节奏和二级交易特征两方面，涉及发行规模、资金用途、发行利率、交易活跃度、成交期限和收益等内容[2][3] 各部分总结 一级供给节奏 - 上周地方政府债发行2725亿元，新增专项债782亿元，再融资专项债1352亿元；"置换隐性债务"、"普通/项目收益"是专项债资金主要投放领域；3月特殊再融资专项债发行已披露1208亿元，占当月地方债发行规模的29.6% [2][9] - 20年、30年地方债发行利率均值边际上行，10年边际下行；30年、20年、10年地方债发行利率与同期限国债利差分别为21BP、23BP、18BP，10年品种价差收窄，20年、30年品种利差走阔 [2][16] - 3月广东省、内蒙古等是地方债发行主要区域，内蒙古10 - 20年地方债发行规模达500亿元，内蒙古、福建省地方政府债发行期限较长，平均票面利率较高，分别为2.43%、2.39% [2][18] 二级交易特征 - 上周7 - 10年、10年以上地方债指数环比分别上涨0.09%、0.04%，表现弱于同期限国债和超长信用债 [3][19] - 湖南省、内蒙古政府债成交活跃度提高，周度成交环比增加均在40笔以上，广西、广东省地方债成交量缩减明显 [3][19] - 湖南省政府债平均成交期限较上周拉长11.3年至24.9年，西藏政府债平均成交期限相对最长，为29.9年；西藏、河南省政府债平均成交收益均在2.4%以上 [3][20]