宏观及策略研究核心观点 - 报告核心观点认为资本市场将聚焦五个提升，市场短期以稳为主，中期更可能回归震荡上涨 [2][4] - 近5个交易日（3月6日-3月12日）市场回顾显示，上证综指收涨0.50%，创业板指收涨3.13%，沪深300收涨0.86%，中证500收涨0.61% [3] - 两市统计区间内成交12.2万亿元，日均成交额达2.44万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少2396.37亿元 [3] - 行业方面，电力设备、煤炭、农林牧渔行业涨幅居前，而石油石化、国防军工、有色金属行业跌幅居前 [3] 宏观及策略研究数据方面 - 2月CPI同比上涨1.3%、环比上涨1.0%，同比增速改善主要受春节错月低基数及假期消费需求恢复影响 [3] - 2月PPI同比下降0.9%，环比上涨0.4%，同比降幅继续收窄，部分行业价格同比企稳回升，电子、服务消费机器人等新动能领域价格呈现积极变化 [3] - 1-2月出口同比增长21.8%，较2025年显著回升，原因包括基数走低及新动能领域在竞争优势或退税政策支撑下呈现高景气 [4] 宏观及策略研究政策方面 - 对于“十五五”时期资本市场建设，将实现五个方面新提升：市场更具韧性和稳健、制度更加包容和适配、上市公司质量更高结构更优、涉及监管执法和投资者保护以及对外开放 [4] - 制度提升着重强调对新质生产力的支持，将强化对新产业、新业态与新技术的覆盖，并适配科技创新全生命周期与全链条的差异化需求 [4] - 提升上市公司质量主要涉及通过并购重组提升投资价值以及通过加强分红提升投资者回报 [4] 宏观及策略研究策略与行业机会 - 短期资本市场或延续震荡走势，中期更可能回归震荡上涨特征 [4] - 伴随3月末时点到来和一季报业绩期临近，市场关注点或进一步向业绩端倾向，并以业绩为推动尝试结构性推动 [4] - 行业机会包括：（1）政策部署超算集群建设、国内外云厂商资本开支有望延续景气以及Agent普及推升算力需求背景下的算力板块投资机会 [5]；（2）政策部署算电协同叠加市场对储能需求预期抬升下的电力设备领域投资机会 [5]；（3）地缘局势有待明朗、资源安全重要性抬升叠加“反内卷”将获推进下的资源品板块投资机会 [5] 计算机行业研究核心观点 - 报告核心观点认为OpenClaw热度攀升，国产模型迎发展良机，2026年人工智能产业有望正式迈入智能体发展元年 [2][7][8] - 3月5日至3月11日行情回顾显示，沪深300上涨2.21%，申万计算机行业上涨5.83% [7] - 申万计算机三级子行业全部上涨，涨幅排序为：IT服务Ⅲ（6.92%）> 横向通用软件（6.12%）> 其他计算机设备（5.36%）> 安防设备（4.92%）> 垂直应用软件（4.77%） [7] 计算机行业研究AI算力与大模型 - AI算力方面，海外亚马逊AWS、谷歌云相继上调云服务价格后，国内腾讯云近期也上调模型调用费用，全球AI算力需求端的高景气度持续得到验证 [7] - AI大模型方面，随着智能体应用持续火热，模型调用量迎来大幅增长 [8] - MiniMax M2.5及Kimi K2.5等国产大模型有望凭借显著的Token成本优势，成为OpenClaw等高Token消耗类智能体应用的核心模型选择 [8] 计算机行业研究AI应用与投资 - AI应用层面，海外开源智能体项目OpenClaw热度快速提升，国内厂商亦密集推出相关产品，推动智能体应用渗透节奏显著加快 [8] - 当前AI应用端持续迎来多重催化，行业商业化拐点有望提前到来 [8] - 在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇 [8] - 报告维持计算机行业“中性”评级，维持虹软科技（688088）“增持”评级 [8] 计算机行业研究行业要闻 - 行业要闻包括：（1）OpenClaw热度攀升，国内科技企业积极布局 [9]；（2）“养龙虾”带火算力需求，腾讯云官宣AI模型调价 [9]