行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告核心观点 - 互联网与AI模型厂商相继推出类OpenClaw的Agent工具，降低了用户部署门槛，有望通过服务器租赁、API调用、Tokens消耗等方式加速AI大模型商业化进程，并持续拉动底层国产算力基础设施需求[2][7][14] - 海外定制化AI加速器（ASIC）需求强劲，博通客户定制加速器业务高速增长，硅光技术获英伟达战略投资，正从探索阶段迈向以“下一代AI算力集群”为核心的大规模商用阶段[7][21][24] - 国产AI模型竞争力凸显，中国大模型周调用量首次超过美国，同时GPT-5.4等先进模型发布，原生支持Compute use并提升效率，将进一步优化Agent运行并推动AI Agent商业化落地[19][25] 根据目录总结 1. 国产“龙虾”OpenClaw相继上线，大模型调用量快速增长 - OpenClaw是一个“自动化任务执行引擎”，能够执行文件操作、浏览器自动化等多步骤任务，其每一步操作都会消耗Tokens，从而带动大量算力需求[12] - 字节、腾讯、阿里、百度等国内互联网巨头（BBAT）及模型厂商在2026年2月至3月密集推出或提供OpenClaw及其类似工具（如ArkClaw, CoPaw）的部署服务，降低了用户使用门槛[7][13] - 国家超算互联网及深圳龙岗、江苏常熟等多地政府出台政策，通过提供免费Tokens额度、调用费用补贴（如按实际支付费用30%给予补贴）等方式，助力OpenClaw生态发展[15][17] - 腾讯云于3月11日宣布对部分AI模型（如Tencent HY2.0 Instruct）进行调价，其中输入价格从0.0008元/千tokens调整为0.004505元/千tokens，涨幅达463.13%，标志着行业从免费探索转向商业变现阶段[18] - 根据OpenRouter数据，2026年2月16-22日，中国大模型的周调用量达到5.16万亿Token，三周内上升127%，并首次超过美国模型的周调用量，全球调用量前五的模型中中国占据四席[19] 2. 定制化ASIC需求强劲，硅光加速发展 - 博通（Broadcom）发布FY2026Q1财报，当季AI半导体营收达84亿美元，同比增长106%，其中客户定制加速器业务同比增长140%[7][21] - 博通预计其FY2026Q2 AI半导体收入将达到107亿美元，并披露了六大客户定制AI加速器的进展：谷歌TPU v7需求强劲；预计Anthropic在2026年部署1GW TPU算力，2027年需求超3GW；Meta的MTIA芯片正逐步出货；预计OpenAI的第一代XPU将在2027年大规模部署，规模超1GW[7][22][23] - 博通预计2027年其六大客户的XPU总出货量将接近10GW，AI定制化加速器业务收入将超1000亿美元[7][23] - 英伟达于3月2日宣布向光芯片公司Lumentum和Coherent各投资20亿美元，总计40亿美元，以支持其研发与产能扩张，并与两家公司分别达成数十亿美元的采购承诺，此举为硅光技术的大规模商用注入确定性[7][24] 3. GPT-5.4发布，原生支持Compute use - OpenAI于3月5日发布GPT-5.4模型，原生支持Compute use功能，使智能体能够操作计算机并跨应用程序执行复杂工作流，同时支持1M Token的长上下文，有助于任务规划与执行[25] - GPT-5.4是OpenAI至今效率最高的模型，相比GPT-5.2，解决相同问题所需的Token数量显著减少，响应速度更快[25] - 2026年2月27日，OpenAI完成1100亿美元新一轮融资，投前估值达7300亿美元，其产品Codex周活跃用户在2026年初以来增长两倍多至160万，ChatGPT周活跃用户超9亿[26]