报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面，节后需求缓慢恢复性增加，但供应压力仍大，供需仍偏宽松，价格震荡偏弱为主 [9] - 期货方面，产能充足，生猪供应有望保持小幅增加态势，同时处于消费淡季，对行情支撑力度弱，05/07合约震荡偏弱为主，但需关注后续二育的节奏及体量 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，12日生猪主力2605合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11235元/吨，最低11130元/吨，收盘报11130元/吨，较昨日跌0.31%，指数总持仓增加11076手至370402手 [8] - 现货方面，12日全国外三元均价10.04元/公斤，较昨日跌0.03元/公斤 [8] - 供给端，产能继续兑现，养殖端出栏或继续增加，少量2月份猪源后延至3月份出栏，3月计划出栏2725万头，月度计划量环比增25.29%，供应端压力依然较大，整体供应量级宽松 [9] - 需求端，价格跌至低位且肥标价差优势明显，部分地区二次育肥少量进场；节后终端消费及屠宰减量明显，消化节日库存为主，交投清淡，目前消费缓慢恢复性增加，屠宰企业订单小幅增加，开工率和屠宰量小幅提升，3月12日样本屠宰企业屠宰量14.24万头，较昨日增加0.16万头，周环比增加0.6万头，月环比降14.4万头 [9] 行业要闻 - 截止03月05日，自繁自养预期成本12.10元/kg，周环比持平 [10] - 外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在12.51元/kg，周环比减少0.09元/kg [12] 数据概览 - 截止03月05日，自繁自养生猪头均利润 - 206.3元/头，周环比减少46.7元/头；外购仔猪养殖头均利润 - 152.5元/头，周环比减少6.9元/头 [21] - 3月5日当周6.5kg仔猪市场销售均价为348元/头，较上周下调9元/头 [21] - 3月5日当周，全国生猪出栏均重128.15公斤，较上周增加0.42公斤，周环比增幅0.33%，较上月增加2.10公斤，月环比增幅1.67%，较去年同期增加1.09公斤，年同比增幅0.86% [21] - 3月5日当周，采购110公斤育肥至140公斤成本为10.45元/公斤，较上周减少0.39元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为10.71元/公斤，较上周减少0.25元/公斤 [21]