报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货 05 合约价格上涨 0.04%，山东木浆市场针叶浆价格高端较上一工作日跌 50 元/吨；智利 Arauco 公司 3 月木浆外盘报价有涨有平；2026 年 1 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比变化，欧洲木浆库存和消费有相应变化，2025 年 12 月纸浆进口总量环比和同比下降，截止 2026 年 3 月 12 日主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降 2.64%；下游部分纸企库存偏高、刚需采买、订单一般，纸浆供需压力待改善，跟随板块波动低位震荡调整 [7][8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价 5250 元/吨，收盘价 5252 元/吨，上涨 0.04%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4700 - 5550 元/吨，高端价格较上一工作日跌 50 元/吨，山东银星报价 5280 - 5300 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 3 月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于 710 美元/吨，本色浆金星持平于 620 美元/吨，阔叶浆明星涨 20 美元/吨至 620 美元/吨 [8] - 据 PPPC 1 月报告，世界 20 产浆国化学浆出货量同比 - 0.9%，针叶浆同比 - 5.5%，阔叶浆同比 + 3.5% [8] - 据 UTIPULP 数据，2026 年 1 月欧洲木浆库存量 68.15 万吨，环比 - 12.7%，同比 - 5.5%；消费量 80.24 万吨，环比 + 12.5%，同比 - 3.0% [8] - 2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8%；截止 2026 年 3 月 12 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降 2.64% [8] - 下游部分纸企库存偏高，刚需采买为主，订单规模一般，纸浆供需压力有待进一步改善，跟随板块波动低位震荡调整 [8] 行业要闻 - 2026 年 2 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 0.9%，降幅比上月收窄 0.5 个百分点，环比上涨 0.4%，涨幅与上月相同；2026 年 1 - 2 月份印刷和记录媒介复制业工业生产者出厂价格同比下降 3.7%，造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降 2.8% [9] - 3 月 10 日理文公布 2025 年度业绩，截至 2025 年 12 月 31 日，公司营业收入约 266.42 亿港元，同比增长 2.49%，净利润约 19.41 亿港元，同比增长 42.98%；2025 年生活用纸营业收入约 60.17 亿港元，同比增长 15.07%，盈利约 10.63 亿港元，同比增长 12.85%；2025 年理文发挥浆纸一体化垂直整合优势，缓解原材料价格波动成本压力 [9] 数据概览 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表，数据来源主要为 Wind 和卓创资讯 [15][17][19][25][28][29]