报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 午后债市情绪改善，国债期货尾盘拉高全线收涨；银行间各主要期限利率现券收益率全线回落；公开市场持续回笼下，银行间资金面边际收敛；2月PMI受春节影响走弱，但节后复产进度较快，海外出口需求旺，“沪七条”或提振地产金三旺季，一季度经济或延续不错表现，打击市场宽松预期；短期美伊局势不明朗虽提振避险需求，但油价大幅上行导致通胀预期升温，金融市场大幅波动带来流动性冲击，短期面临较大扰动，后期关注即将公布的1 - 2月经济数据 [8][9][10][11][12] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：午后债市情绪改善，国债期货尾盘拉高全线收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，10年国债活跃券250016收益率报1.8070%下行0.7bp [9] - 资金市场：公开市场持续回笼下，银行间资金面边际收敛，今日公开市场逆回购净投放15亿元，下周一为3月缴税截止日，税期扰动将加大，银存间的DR隔夜回落4.2bp至1.37%附近，7天资金利率在1.47%附近窄幅变动，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.56 - 1.58%附近窄幅变动 [10] - 结论：2月PMI受春节影响走弱，但节后复产进度较快，海外出口需求旺，“沪七条”或提振地产金三旺季，一季度经济或延续不错表现，打击市场宽松预期；短期美伊局势不明朗虽提振避险需求，但油价大幅上行导致通胀预期升温，金融市场大幅波动带来流动性冲击，短期面临较大扰动，后期关注即将公布的1 - 2月经济数据 [11][12] 行业要闻 - 十四届全国人大四次会议闭幕，表决通过多项决议和法律 [13] - 美国对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动两项新贸易调查，外交部回应反对单边关税措施 [13] - 部分成员银行被要求加强自律管理，超10万亿同业存款或将迎来利率下调 [13] - 财政部修订2026年政府收支分类科目，增设多个与超长期特别国债相关支出科目 [14] - 国际能源署提议释放史上规模最大石油储备平抑油价，七国集团支持动用战略储备 [14] - 2026年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速重回两位数至18.3%，出口4.62万亿元，同比增长19.2%，进口3.11万亿元，同比增长17.1%，贸易顺差15034.9亿元 [15] 数据概览 - 国债期货行情：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差及走势等数据 [16][17][18][21][23][27] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [25][30][34] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [35][36]