报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑棉震荡偏强，下游旺季需求有启动迹象，订单回暖，但基本面变化有限，关注前高压力；国内棉价后期预计呈高位震荡趋势 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡偏强，328级棉花价格指数为16848元/吨，较上一交易日涨180元/吨；2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内较多报价在CF05 + 1100及以上，同品质一口价报价多在16600及以上，北疆较高报价在1400及以上，主流可成交在1300 - 1400，同品质报价多在16800及以上，疆内自提 [7] - 纯棉纱市场交投氛围平稳向好，下游环节出货量持续提升，成交氛围回暖；全棉坯布市场整体稳定，走货速度不及前期，价格平稳，高支高密坯布需求较好，织厂排单生产 [7] - 2026年3月USDA报告调增2025/26年度全球棉花产量25万吨至2634万吨，其中巴西棉调增16万吨至425万吨，中国棉花产量调增11万吨至773万吨；调降全球棉花消费3万吨至2582万吨，其中中国棉花消费调增11万吨至860万吨，巴基斯坦、孟加拉、越南消费分别调降4万吨、2万吨、2万吨至231万吨、174万吨、174万吨，全球棉花期末库存较上期增28万吨；报告整体偏利空，但市场交易重心已转向2026/27年度，2025/26年度供需调整对盘面影响有限，外盘震荡偏强 [8] - 国内内外棉价差维持高位运行，上行空间受制于进口棉价 [8] 行业要闻 - 农业农村部本月对中国棉花供需形势预测与上月保持一致，棉花均价小幅上调；传统纺织旺季“金三银四”到来，美国关税政策调整利好纺织品出口，纺织企业春节后补库需求增加，皮棉销售顺畅 [9] - 新疆2026年棉花总产稳定在560万吨左右，较2025年616.5万吨减9.2%，市场对新年度棉花供应预期收紧，预计国内棉价后期呈高位震荡趋势 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][15][20][27][29]