报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 供应端本周压力有所减少，下周预计检修减少、排产少量增加；需求端当前或持续低迷；成本端总体成本走强；总体库存处于高位；PVC2605预计在5536 - 5704区间震荡，基本面中性 [8][10][11] 各部分总结 每日观点 - 供应端2月PVC产量198.5126万吨环比降7.60%，本周样本企业产能利用率81.11%环比降0.01个百分点，电石法和乙烯法企业产量均环比减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率35.84%环比增8.73个百分点，各下游开工率多数低于历史平均水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 159.29元/吨亏损环比减少63.00%，乙烯法利润 - 283.13元/吨由盈转亏且环比减少430.00%，双吨价差2768.45元/吨利润环比增加6.40%，排产或将承压 [8] - 基差方面3月12日华东SG - 5价为5600元/吨，05合约基差为 - 20元/吨，现货贴水期货，中性 [8] - 库存方面厂内库存45.8354万吨环比减少9.04%，社会库存63.575万吨环比增加3.26%，生产企业在库库存天数7.7天环比减少8.33%，偏空 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 预期电石法成本走强、乙烯法成本走弱，总体成本走强，持续关注宏观政策及出口动态 [8] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [10] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览数据，涉及企业价格、月间价差、各地区价格、开工率、利润、成本等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [13] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [16] PVC期货行情 - 展示2026年1 - 3月成交量、主力合约走势、价格、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [19] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9、5 - 9等价差走势 [22] PVC基本面 - 电石法相关 - 兰炭：展示中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量走势 [25] - 电石：展示陕西主流价、乌海周度成本利润、开工率、检修损失量、产量走势 [28] - 液氯和原盐：展示液氯价格、产量，原盐价格、月度产量走势 [30] - 烧碱：展示32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱及片碱库存走势 [32][35] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法和乙烯法周度产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量走势 [36][38] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [41] - 展示PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [43] - 展示糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [45] - 展示房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [48] - 展示社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [51] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [53] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [55] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2025 - 2026年1 - 12月出口、需求、社库、厂库、产量、进口及供需差值数据及月度供需走势 [58]