报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期豆类期价走势震荡偏强，受供应节奏错配引发的担忧驱动，巴西大豆出口和到港节奏是最大不确定性因素[5] - 棕榈油短期油脂板块延续偏强运行，受国际原油大涨、生物燃料政策利好及马棕出口强劲等因素推动，需关注伊朗局势及美国生物燃料政策审核结果[7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强[5] - 核心逻辑是国内因嘉吉暂停部分出口、2 月巴西大豆装船偏慢，市场对供应紧缩担忧升温，北方开机率及供应收紧预期领跑全国，盘面由供应节奏错配担忧驱动，现货基差上涨反映对供应紧缩风险的计价[5] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力[6] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强[7] - 核心逻辑是油脂市场受国际原油大涨、生物燃料政策利好及马棕出口强劲等因素推动集体走高，国际能源价格上涨强化生物柴油经济性，印尼和美国相关政策提振需求预期，马棕 3 月前 10 日出口环比增 37.9%-45.3%，但中东战事或致印尼库存增加构成潜在压力，国内市场情绪持续发酵[7] - 影响因素包括能源属性、马棕库存去化预期、国内到港和库存、替代需求[6] 豆油 - 短期为强势，中期为震荡，日内为震荡偏强，参考观点为震荡偏强[6] - 影响因素包括能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存[6]