报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面偏多，基差显示现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日线上方且20日线偏上偏多，高硫主力持仓空单但空减，低硫主力持仓多单且多增，隔夜伊朗新任精神领袖发表强硬态度短期战争继续，海峡通航迟缓供应紧张影响盘面，短期燃油随原油偏强运行，FU2605在4750 - 4900区间偏多运行，LU2605在5600 - 5800区间偏多运行[3] 根据目录总结 每日提示 - FU主力合约期货价从前值4261涨至现值4680，涨幅9.83%，基差从前值363涨至780，涨幅114.67%；LU主力合约期货价从前值4923涨至现值5578，涨幅13.30%，基差从前值1534降至838，降幅45% [5] - 舟山高硫燃油现货价从前值1030涨至1110，涨幅7.77%；舟山低硫燃油现货价从前值2159.92降至2061.12，降幅4.57%；新加坡高硫燃油现货价从前值668.74涨至777.39，涨幅16.25%；新加坡低硫燃油现货价从前值945.50降至931.20，降幅1.51%；中东高硫燃油现货价从前值563.67涨至672.78，涨幅19.36%；新加坡柴油现货价从前值1170.30涨至1193.21，涨幅1.96% [6] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 低硫方面运费飙升关闭欧洲套利窗口加剧供应短缺担忧，高硫方面霍尔木兹海峡封锁限制中东供应加剧供应中断担忧 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油2026年3月11日当周库存为2449.9万桶，较前一周减少125万桶 [3][8] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10]