报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面偏空，远兴能源二期开工负荷提升，碱厂产量高位，供给预期充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位；基差显示期货升水现货，偏空；库存虽较前一周减少0.80%，但在5年均值上方运行，偏空；盘面价格在20日线上方运行且20日线向上，偏多；主力持仓净空且空减，偏空；成本端提振，短期预计纯碱震荡运行 [2] - 利多因素为下游浮法玻璃冷修较少产量持稳、美伊冲突提振市场多头情绪；利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升且暂无新增检修预期、重碱下游光伏玻璃减产对纯碱需求走弱；主要逻辑是纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 根据相关目录分别总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值1255元/吨，现值1256元/吨，涨跌幅0.08%；重质纯碱沙河低端价前值1210元/吨，现值1230元/吨，涨跌幅1.65%；主力基差前值 -45元/吨，现值 -26元/吨，涨跌幅 -42.22% [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1230元/吨，较前一日上涨20元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -154.65元/吨，华东联产法利润 -70.50元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率85.04% [17] - 纯碱周度产量80.70万吨，其中重质纯碱43.23万吨，产量处于历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为61.12% [22] - 全国浮法玻璃日熔量14.85万吨，开工率70.81% [25] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存193.17万吨，较前一周减少0.80%，库存在5年均值上方运行 [30] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口、净进口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [31]