核心观点总结 - 报告核心观点认为，美国2026年2月温和的CPI数据未能计入中东冲突对油价的影响，难以缓解市场对滞胀的担忧，也难改美联储短期政策立场，预计6月前难降息[5][7] - 报告核心观点指出，中国工程机械行业出口持续向好，国内需求有望复苏，龙头企业通过募资投向全球化和智能化，行业预计呈持续复苏态势[11][13] 重点推荐：海外观察（美国CPI） - 美国2026年2月未季调CPI同比为2.4%，核心CPI同比为2.5%，季调后CPI环比为0.3%，核心CPI环比为0.2%，数据基本符合预期[4] - 2月食品价格环比上升0.4%，能源价格环比上升0.6%，其中燃气价格环比上升3.1%是主要推手[5] - 核心商品价格环比上升0.1%，其中对关税敏感的服饰项价格环比大幅上升1.8%[6] - 二手车价格延续降温，环比下降0.4%，但降幅较前值（-1.8%）收窄；新车价格连续第八个月持平未回落[6] - 核心服务价格环比增速由前值0.4%回落至0.3%，受寒潮影响娱乐服务价格环比由0.4%下降至-0.2%，受医护罢工影响医疗服务价格环比上升0.6%[6] - 报告认为2月通胀数据是中东冲突前的“过时快照”，未计入油价冲击，难缓市场对滞胀的焦虑，维持美联储在六月前或难降息的判断[5][7] 重点推荐：机械设备行业简评 - 2026年2月挖掘机总销量为17,226台，同比下降10.6%；其中国内销量6,755台，同比下降42%；出口销量10,471台，同比增长37.2%[10] - 2026年1-2月挖掘机累计出口20,456台，同比增长38.8%；2025年12月挖掘机出口总额达12.77亿美元，环比增长39.28%，同比大幅增长75.17%[10][11] - 挖掘机出口向好的市场包括俄罗斯、印度尼西亚、几内亚、菲律宾，其中俄罗斯和几内亚涨幅均超100%[11] - 2026年2月装载机总销量9,540台，同比增长9.28%；其中国内销量3,863台，同比下降14.3%；出口销量5,677台，同比增长34.4%[10] - 2026年1-2月装载机国内累计销量9,156台，同比增长11.5%；出口累计12,143台，同比增长43.9%[10][12] - 2026年2月电动装载机销量2,142台，电动化渗透率达22.45%[12] - 国内需求方面，未来有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目将逐步落地释放需求；大规模淘汰老旧设备补贴政策有望刺激更新需求[11] - 中联重科完成发行60亿元H股可转债，募集资金净额约59.42亿元，其中50%用于支持全球化发展战略，50%用于支持创新驱动高质量发展战略[13] - 报告建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善的龙头企业，如三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等[14] A股市场评述 - 上交易日（2026年3月12日）上证指数收盘下跌4点，跌幅0.10%，收于4129点；深成指下跌0.63%，创业板指下跌0.96%[18][19] - 上证指数目前处于2026年1月13日以来的箱体震荡中，箱体顶部压力在4190点，底部支撑在60日均线[18] - 煤炭开采加工板块大涨4.45%，大单资金净流入超24亿元，指数已突破2011年4月的前期高点，创历史新高[20][21] - 银行板块上涨0.97%，指数上破2025年7月后形成的下降趋势线，日线技术指标有所修复[21][22] - 行业涨跌幅方面，煤炭开采（+4.33%）、风电设备（+4.26%）、焦炭Ⅱ（+3.00%）涨幅居前；工程机械（-3.46%）、航天装备Ⅱ（-3.36%）、地面兵装Ⅱ（-2.47%）跌幅居前[23] 市场数据摘要 - 融资余额为26,459亿元，较前一日增加32.56亿元[25] - 国内利率方面，DR001为1.3274%，下降4.21个基点；10年期中债到期收益率为1.8052%，下降0.23个基点[25] - 国外利率方面，10年期美债到期收益率为4.2700%，上升6.00个基点；2年期美债到期收益率为3.7600%，上升12.00个基点[25] - 主要股指表现：恒生指数下跌0.70%，道琼斯工业指数下跌1.56%，标普500指数下跌1.52%，纳斯达克指数下跌1.78%[25] - 商品市场：WTI原油价格上涨8.23%，收于94.43美元/桶；COMEX黄金价格下跌1.93%，收于5084.10美元/盎司[25] 财经新闻摘要 - 中国人民银行召开经济金融专家座谈会，表示将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度[16] - 司法部部长表示将通过政府立法着力解决地方保护、“内卷式”竞争等问题，优化营商环境[16] - 财政部修订政府收支分类科目，增设“超长期特别国债安排的支出”科目，反映相关金融支出[17]