报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周国内甲醇价格强势走高，主要受外部宏观因素共振驱动，预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605将在2670 - 2900区间震荡运行[5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面中性，内地供应稳定，进口预期减量，需关注内地流入沿海情况，周末内地转单涨幅50 - 70元/吨，交投积极，部分贸易商建仓；基差偏多，江苏甲醇现货价2850元/吨，05合约基差124，现货贴升水期货；库存偏空，截至2026年3月12日，华东、华南港口甲醇社会库存降11.37万吨至88.06万吨，沿海可流通货源减4.18万吨至49.58万吨；盘面偏多，20日线向上，价格在均线上方；主力持仓偏空，主力持仓净空且空增[5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等；伊朗甲醇开工低位，2月甲醇进口预计收缩；前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售；部分下游用户继续节前备货[6] - 利空因素包括国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口；春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化；港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显；多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱[7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤江价格689元/吨持平，CFR中国主港321美元/吨持平，进口成本2723元/吨涨2元，CFR东南亚457美元/吨持平，江苏2815元/吨涨190元，鲁南2310元/吨持平，河北2340元/吨持平，内蒙古2213元/吨涨28元，福建2825元/吨涨160元；期货市场方面，期货收盘价2726元/吨涨68元，注册仓单10333张增146张，有效预报1327张减146张；价差结构方面，基差89元/吨涨122元，进口价差 -3元/吨降66元，江苏 - 鲁南505元/吨涨190元，江苏 - 河北475元/吨涨190元，江苏 - 内蒙古603元/吨涨163元，中国 - 东南亚 -136元/吨持平；开工率方面，华东山东80.65%持平，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81%；库存情况方面，华东港口54.80万吨降7.20万吨，华南港口33.26万吨降4.17万吨[8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏周涨11.26%，鲁南持平，河北周涨5.41%，内蒙古周涨10.49%，福建周涨11.66%[9] - 甲醇基差方面，现货周涨11.26%，期货周涨5.41%，基差从 -33元/吨涨至89元/吨[11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制周涨210元，天然气持平，焦炉气周涨457元[20] - 国内甲醇企业负荷方面，全国74.90%降3.81%，西北81.54%降3.55%[21] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国周涨3.88%，CFR东南亚周涨13.98%，价差降44美元/吨[24] - 甲醇进口价差方面，现货周涨11.26%，进口成本周涨3.64%，进口价差从 -97元/吨涨至92元/吨[28] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛持平，二甲醚持平，醋酸周涨5.08%[30] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润周降53元，负荷微涨0.01%[35] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润周降170元，负荷涨1.45%[38] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润周降7元，负荷降1.29%[43] - MTO生产利润和负荷方面，利润周降912元，负荷降2.27%[48] - 甲醇港口库存方面，华东降7.20万吨，华南降4.17万吨[50] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周涨9.97%，有效预报持平[54] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据[56] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，检修起始日和结束日不同，周检修损失量各异[57] - 国外甲醇装置方面，伊朗部分企业如ZPC、KRS等装置运行情况不同，沙特、马来西亚、卡塔尔等国家的部分企业装置运行正常或处于检修状态[58] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业的烯烃装置运行情况不同，部分企业有停车检修或投产计划[59]