报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液化气和原油行情均有上涨 期权持仓量PCR处于高位 均建议构建看涨期权牛市价差组合策略 因地缘政治风险大 不建议以卖方为主的策略 [6][18][7][19] 各部分总结 液化气期权 标的期货市场数据 - pg2604合约昨日收盘价5641元 较前日上涨307元 涨幅5.75% 成交量193477手 较前日增加41462手 持仓量48813手 较前日减少5155手 [6] 期权因子-量仓PCR - 液化气看涨期权成交量51002 量变化16159 持仓量16848 仓变化 -63 成交量PCR 0.32 量PCR变化 -0.07 持仓量PCR 1.35 仓PCR变化0.19 - 液化气看跌期权成交量16224 量变化2745 持仓量22738 仓变化3164 [4] 期权因子-压力支撑 - 液化气期权标的压力位为5900 支撑位为4500 [6] 行情解读与策略建议 - 标的行情：pg2604合约收盘价上涨 成交量增加 持仓量减少 隐含波动率维持在均值0.2589上方 持仓量PCR位于近一年来的99.59%水位 - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大 不建议以卖方为主的策略 [6][7] 原油期权 标的期货市场数据 - sc2604合约昨日收盘价722.3元 较前日上涨73.1元 涨幅11.26% 成交量165749手 较前日增加0手 持仓量32742手 较前日减少1873手 [18] 期权因子-量仓PCR - 原油看涨期权成交量657534 量变化318384 持仓量104842 仓变化18188 成交量PCR 0.57 量PCR变化 -0.27 持仓量PCR 1.22 仓PCR变化 -0.15 - 原油看跌期权成交量373862 量变化89016 持仓量127438 仓变化9126 [16] 期权因子-压力支撑 - 原油期权标的压力位为980 支撑位为600 [18] 行情解读与策略建议 - 标的行情：sc2604合约收盘价上涨 成交量不变 持仓量减少 隐含波动率维持在均值0.4137上方 持仓量PCR位于近一年来的92.65%水位 - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大 不建议以卖方为主的策略 [18][19]