报告行业投资评级 - 单边：震荡 [3] - 跨期：观望 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货出厂报价达3月指导价，国内处春耕保供稳价关键期，现货价格稳定为主 [2] - 期货价格走强时，期现商入市采购积极，现货成交好转 [2] - 供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储3月开始投放 [2] - 需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量 [2] - 三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购 [2] - 受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库 [2] - 伊朗局势使国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内市场 [2] - 后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 各目录总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒价格、河南尿素小颗粒价格、河南基差、尿素主力合约收盘价、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等图表 [5][7][9][14][16] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量图表 [5][22] 尿素生产利润与开工率 - 涉及尿素生产成本、尿素生产利润、盘面生产利润、尿素产能利用率、煤制产能利用率、天然气制产能利用率图表 [5][24][27][30] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国FOB、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、出口利润、盘面出口利润图表 [5][34][38][39][44] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥产能利用率、三聚氰胺产能利用率、待发订单天数图表 [5][45][48] 尿素库存与仓单 - 涉及厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量、尿素主力合约持仓量、尿素主力合约成交量图表 [5][46][50][53]