报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁市场处于成本与需求正反馈中，驱动偏强但估值抬升，多单需控仓 [5] - 锰硅供需边际改善，成本支撑强，短期驱动偏强，多单需控仓 [5] - 单边策略为市场正反馈中驱动偏强但盈亏比下降，多单控仓；套利观望；期权卖出虚值看跌期权 [6] 各章节核心要点 综合分析与交易策略 综合分析 - 硅铁供应端开工率与产量回升，价格上涨带动利润修复，未来供应有上升预期；需求端铁水产量短期回落但钢材产量和表需恢复，对原料需求有带动；成本端电价稳中有涨，有支撑 [5] - 锰硅供应端产量回升，价格上涨带动利润修复，后续产量有上升预期；需求端钢材产量和表需恢复，预计库存拐点将现，对原料需求有带动；成本端原油带动海运费上涨，港口锰矿价格坚挺，海外矿山4月锰矿美金报价上涨 [5] 策略 - 单边：市场正反馈中驱动偏强但估值抬升盈亏比下降，多单控仓 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：卖出虚值看跌期权 [6] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求：247家样本钢厂日均生铁产量221.2万吨，环比降6.39万吨；五大钢种硅铁周需求1.89万吨，环比增0.11万吨；五大钢种硅锰周需求11.67万吨，环比增0.55万吨 [11] - 供给：全国136家独立硅铁企业样本开工率27.86%，环比增1.31%，产量9.74万吨，环比增0.09万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率36.14%，环比增0.44%，产量19.77万吨，环比增0.18万吨 [12] - 库存：3月13日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存6.12万吨，环比降0.51万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存37.58万吨，环比降1.15万吨 [13] 现货价格 - 基差 - 展示内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约基差随时间变化情况 [18] 铁合金企业生产情况 - 展示我国硅铁、硅锰企业周度产量和开工率随时间变化情况 [24][27] 钢厂生产情况 - 展示247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、钢厂盈利率、钢材社会总库存、铁水日产量随时间变化情况 [31] 硅锰成本利润 - 2026年3月12日，内蒙硅锰生产成本6075元/吨，利润 -225元/吨，当月产量占比53%；宁夏生产成本6066元/吨，利润 -286元/吨，当月产量占比21.3%等 [33] 成本锰矿价格 - 展示南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等随时间变化情况 [41] 硅铁成本利润 - 2026年3月12日，内蒙硅铁生产成本5500元/吨，利润80元/吨，当月产量占比36.7%；宁夏生产成本5401元/吨，利润99元/吨，当月产量占比26.3%等 [43] 成本碳元素、电价格 - 展示府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价随时间变化情况 [51] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示河钢集团硅铁、硅锰采购价格随时间变化情况 [53] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示我国硅锰、硅铁累积产量、当月产量及累计同比随时间变化情况 [60][62][63] 锰矿、硅铁进出口 - 展示我国锰矿当月净进口量、进口量，硅铁当月净出口量、出口量及同比随时间变化情况 [68] 金属镁需求 - 展示府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量及累计同比随时间变化情况 [70] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示合金厂硅铁库存、分地区库存，钢厂硅铁库存可用天数、分地区库存可用天数随时间变化情况 [74][77] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示钢厂硅锰库存可用天数、分地区库存可用天数，天津港锰矿总库存，合金厂硅锰库存随时间变化情况 [81]