报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美伊冲突推高油价国内维持宽松政策，产业面螺纹钢周度产量上调、下游需求回升、库存或现拐点，市场情绪谨慎按需采购，RB2605合约震荡偏多操作，关注中美经贸磋商及美伊冲突进展；炉料上行提升炼钢成本，叠加国际油价走高支撑大宗商品走高，期价回调可考虑买入浅虚值认购期权 [7][57] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至3月13日，螺纹主力合约期价3142元/吨（+54），杭州螺纹中天现货价格3290元/吨（+40）；螺纹产量195.3万吨（+21.99），同比-31.8万吨；表观需求176.81万吨（+78.58），同比-56.41万吨；螺纹钢总库存894.17万吨（+18.49），同比+40.39万吨；钢厂盈利率41.13%，环比增3.03个百分点，同比减12.12个百分点 [5] - 行情展望：宏观上美伊冲突及国内宽松政策影响，成本上矿端扰动支撑矿价、煤焦供应宽松但地缘冲突推高油价，技术上RB2605合约向上走高，建议RB2605合约震荡偏多操作 [7] 期现市场 - 期货价格：本周RB2605合约震荡上行，强于RB2610合约，13日价差-23元/吨，周环比+4元/吨 [13] - 仓单与持仓：3月13日，上海期货交易所螺纹钢仓单量49651吨，周环比+19505吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓净空7230张，较上一周增加21093张 [19] - 现货价格与基差：3月13日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价3290元/吨，周环比+40元/吨，全国均价3337元/吨，周环比+37元/吨；13日期现基差148元/吨，周环比-14元/吨 [23] 产业情况 - 上游市场：3月13日，青岛港60.8%PB粉矿报845元/干吨，周环比+36元/干吨，天津港一级冶金焦现货报价1560元/吨，周环比+0元/吨；2026年3月2 - 8日中国47港到港总量2697.5万吨，环比增加467.5万吨，45港到港总量2609.9万吨，环比增加463.0万吨，北方六港到港总量1464.5万吨，环比增加431.7万吨；截止3月13日，全国47个港口进口铁矿库存17947.32万吨，环比增加52.49万吨，日均疏港量332.33万吨，增5.35万吨；本周全国230家独立焦企样本产能利用率72.39%，增0.1%，焦炭日均产量50.46万吨，增0.07万吨，焦炭库存56.43万吨，减6.77万吨，炼焦煤总库存814.93万吨，增18.78万吨，焦煤可用天数12.1天，增0.26天 [28][34][38] - 供应端：2025年12月我国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%，全年粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%；2026年1 - 2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%，累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%；3月13日，247家钢厂高炉开工率78.34%，环比上周增加0.63个百分点，同比去年减少2.24个百分点，高炉炼铁产能利用率82.92%，环比上周减少2.40个百分点，同比去年减少3.65个百分点，日均铁水产量221.2万吨，环比上周减少6.39万吨，同比去年减少9.39万吨；3月12日，139家建材生产企业中螺纹钢周度产量195.3万吨，较上周+21.99万吨，较去年同期-31.8万吨；周度产能利用率42.82%，较上周+4.83%，较去年同期-6.96%；全国94家独立电弧炉钢厂平均开工率57.34%，环比上升32.63个百分点，同比下降12.59个百分点；3月12日，137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量239.62万吨，较上周+1.69万吨，较去年同期+13.84万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量654.55万吨，较上周+16.8万吨，较去年同期+26.55万吨，螺纹钢总库存894.17万吨，环比+18.49万吨，同比+40.39万吨 [42][45][48][51] - 下游情况：2025年全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%，房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%，房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%；2025年1 - 12月基础设施投资（不含电力等）比上年下降2.2%，其中管道运输业投资增长36.0%，多式联运和运输代理业投资增长22.9%，水上运输业投资增长7.7% [54] 期权市场 炉料上行提升炼钢成本，叠加国际油价走高支撑大宗商品走高，期价回调考虑买入浅虚值认购期权 [57]