报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周豆类市场各品种期货主力合约均上涨，豆一主力2605合约涨幅6.69%，豆二主力2605合约涨幅6.55%，豆粕主力2605合约涨幅7.31%，豆油主力2605合约涨幅3.3%；南美大豆产量前景是全球市场重要变量，巴西收割进度超40%，部分机构下调产量预估，若减产幅度扩大或支撑美豆价格；国内大豆、豆粕、豆油市场受多种因素影响，如地缘冲突、美生柴政策预期等，各品种市场表现和未来走势有所不同[5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 豆一：本周主力2605合约上涨6.69%，节后东北产区大豆现货延续高位上行，低蛋白大豆因供需偏紧和盘面支撑价格或小幅上行，高蛋白大豆涨幅受限，短期内现货价格将维持小幅上扬，优质货源保持高位坚挺[5] - 豆二：本周主力2605合约上涨6.55%，南美产量前景是重要变量，巴西收割超40%，部分机构下调产量预估，多数预测略低于美农业部的1.8亿吨，美农业部报告显示2025/26年度美豆期末库存预测值不变，全球大豆期末库存预计为1.2531亿吨，较2月下调20万吨，市场反应冷淡[6] - 豆粕：本周主力2605合约上涨7.31%，南美产量前景影响全球市场，巴西收割超40%，部分机构下调产量预估，若减产扩大或支撑美豆价格，国内经过消耗遇地缘冲突提振，市场担忧供应问题，本周成交放量，下游饲料企业库存短期内相对充足[7] - 豆油：本周主力2605合约上涨3.3%，美生柴政策即将落地，市场预期乐观，传闻新规或要求大型炼油厂弥补70%生物燃料掺混豁免额度，春节后国内油脂期价上涨，上周工厂开机率恢复至40 - 50%，下游采购谨慎，成交不旺[8] 期现市场 期货市场 - 本周豆一主力2605合约上涨6.69%，豆粕主力2605合约上涨7.31%，豆油主力2605合约上涨3.3%[12][19][25] - 截至3月12日，豆粕05 - 09月价差4元/吨，豆油5 - 9月价差为92元/吨[31][34] - 截至3月12日，豆一期货前二十名净持仓 - 26511手，主力合约期货仓单24618手；豆粕期货前二十名净持仓 - 490684手，主力合约期货仓单36982手；豆油期货前二十名净持仓 - 126592手，主力合约期货仓单25714手[39][45][50] 现货市场 - 截至3月12日，哈尔滨国产三等大豆现货价4400元/吨，较上周上涨300元/吨，主力合约基差 - 449元/吨[54] - 截至3月12日，豆粕张家港地区报价3280元/吨，较上周上涨240元/吨，主力合约基差226元/吨[60] - 截至3月12日，江苏张家港一级豆油现价8900元/吨，较上周上涨250元/吨，主力合约基差268元/吨，较上周上涨 - 12元/吨[66] - 截至3月12日，美湾大豆FOB升贴水3月报价115美分/蒲，较上周上涨0美分/蒲；阿根廷大豆FOB升贴水3月报价20美分/蒲，较上周上涨 - 16美分/蒲；巴西大豆3月FOB升贴水报价 - 29美分/蒲，较上周上涨 - 19美分/蒲[70] - 截至3月12日，美国大豆到港成本5412.7元/吨，较上周上涨203.54元/吨；南美大豆到港成本3908.4元/吨，较上周增加188.84元/吨；二者到港成本价差为1504.66元/吨，较上周增长14.7元/吨[74] 产业情况 上游情况 - 天气方面，上周美国大豆产区约47（+3）%区域处于干旱状态，严重干旱及以上区域减少，但情况差于去年同期；巴西情况未提及具体影响[77] - 供应端，2025/26年度美豆预期产量11598.9万吨，较上月上调0万吨，库存951.6万吨，较上月上调 - 0.1万吨；巴西豆预期产量18000万吨，较上月上调0万吨，期末库存3791万吨，较上月上调0万吨；阿根廷豆预期产量4800万吨，较上月下调50万吨，期末库存2291.9万吨，较上月上调0万吨[84][88][92] - 种植收割进度，截至3月7日，巴西25/26年度大豆收获进度50.6%；截至2月25日，阿根廷大豆种植进度达100%[95] - 出口情况，美国大豆出口检验量较一周减少24%，但比去年同期增长约3%；3月5日止当周，美豆出口销售净增45.67万吨，较之前一周增加19%，较前四周均值减少2%；2026年2月巴西大豆出口量估计为1069万吨，比去年2月增长9.9%[100][103] 国内情况 - 库存方面，2026年第10周，大豆库存572.67万吨，较上周减少24.02万吨，减幅4.03%，同比增加202.57万吨，增幅54.73%；豆粕库存76.05万吨，较上周增加5.93万吨，增幅8.46%，同比增加16.76万吨，增幅28.27%；截至3月6日，全国豆油商业库存109.4万吨，环比上周减少0.28万吨，降幅0.26%，同比增加2.02万吨，增幅1.88%[106][109][112] - 油厂开机率，2026年第10周国内油厂大豆实际压榨量183.3万吨，较上一周增124.44万吨，较预估压榨量低6.05万吨，实际开机率为50.47%[117] - 进口量，2026年1月大豆进口657.1万吨，环比减少147.3万吨，同比减少120.9万吨，降幅15.54%；2月大豆进口597.6万吨，环比减少59.5万吨，同比增加14.6万吨，增幅2.5%；1 - 2月大豆进口1254.7万吨，同比减少106.3万吨，降幅7.8%[120] - 到港量，2026年3月大豆到港量为705.1万吨，较上月增加187.3万吨，环比变化36.17%，较去年同期增加192.7万吨，同比变化37.61%；1 - 3月大豆到港预估量为1982.6万吨，较去年同期增加201万吨；2025/2026年度累计到港量预估为4813.4万吨，较上年度同期增加796万吨[123] - 利润方面，截至3月12日，黑龙江国产大豆现货压榨利润为4.2元/吨，较上周增长 - 0.9元/吨；3月船期巴西大豆盘面毛利为78元/吨，较上周增加73元/吨[126] 替代品情况 - 价格方面，截至3月12日，广东棕榈油报价9780元/吨，较上周上涨780元/吨；福建菜油报价10220元/吨，较上周上涨360元/吨[131] - 价差方面，本周现货豆棕、菜棕现货价差缩窄，菜豆现货价差扩大，豆棕、菜棕期货价差缩窄，菜豆期货价差扩大；截至3月12日，菜粕均价2702.63元/吨，较上周增加136.31元/吨，豆粕 - 菜粕报577元/吨，较上周增加104元/吨，豆粕/菜粕报1.21，较上周增加0.03；截至3月12日，豆油/豆粕报2.83，较上周上涨 - 0.11[134][138][141] 成交情况 - 截至2月27日，全国豆粕共成交437100吨，较上周增加264500吨；豆油共成交74900吨，较上周减少4950吨[146] 下游情况 - 价格方面，截至3月12日，生猪北京（外三元）价格为10.12元/公斤，较上周增加 - 0.4元/公斤；仔猪价格为24.6元/公斤，较上周上涨 - 1元/公斤[150] - 养殖利润方面，截至2月11日，生猪养殖利润为 - 134.06元/头，较上周增加 - 34.74元/头；截至2月13日，鸡禽养殖利润为 - 0.09元/只，较上周上涨 - 0.12元/只[155] - 需求端，截至2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比上涨1.03%，同比上涨5.8%；2月能繁母猪存栏量为502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%；2月商品猪存栏量为3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%[158][163] 期权市场 未提及相关有效内容