报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美伊冲突推高油价，国内维持宽松政策；产业面澳巴铁矿石发运量减少、到港量增加、国内港口库存提升，油价走高运费上涨，叠加市场消息，矿端扰动支撑矿价偏强运行；I2605合约震荡偏多，铁矿石期价回调可考虑买入认购期权 [8][57] 各目录总结 周度要点小结 - 价格：截至3月13日收盘，铁矿主力合约期价为811.5（+39.5）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿845（+36）元/干吨 [6] - 发运：全球铁矿石发运总量环比 -442.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2342.1万吨，环比减少348.5万吨 [5][6] - 到港：2026年3月2 - 8日中国47港到港总量2697.5万吨，环比增加467.5万吨；45港到港总量2609.9万吨，环比增加463.0万吨；北方六港到港总量1464.5万吨，环比增加431.7万吨 [6] - 需求：日均铁水产量221.2万吨，环比上周减少6.39万吨，同比去年减少9.39万吨 [6] - 库存：截至3月13日，全国47个港口进口铁矿库存为17947.32万吨，环比 +52.49万吨，同比 +3051.47万吨；247家钢厂进口矿库存为8929.1万吨，环比 -82.47万吨，同比 -215.55万吨 [6] - 盈利率：钢厂盈利率41.13%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年减少12.12个百分点 [6] - 行情展望：宏观上海外美伊冲突、国内维持宽松政策；技术上铁矿I2605合约向上走高，期价突破800关口，均线组合多头排列，MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹，红柱放大；行情观点为I2605合约震荡偏多 [8] 期现市场 - 期货价格：本周I2605合约震荡上行，价格强于I2609合约，13日价差为34元/吨，周环比 +8.5元/吨 [14] - 仓单与持仓：3月13日，大商所铁矿石仓单量3200张，周环比 +600张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空29454张，较上一周减少5487张 [20] - 现货价格：3月13日，青岛港60.8%PB粉矿报845元/干吨，周环比 +36元/干吨；本周铁矿石现货价格弱于期货价格，13日基差为33元/吨，周环比 -3元/吨 [26] 产业情况 - 到港量：2026年3月2 - 8日Mysteel全球铁矿石发运总量2897.8万吨，环比减少442.9万吨；中国47港到港总量2697.5万吨，环比增加467.5万吨；45港到港总量2609.9万吨，环比增加463.0万吨；北方六港到港总量1464.5万吨，环比增加431.7万吨 [31] - 港口库存：截止3月13日，全国47个港口进口铁矿库存为17947.32万吨，环比增加52.49万吨；日均疏港量332.33万吨，增5.35万吨；澳矿库存8541.78万吨，增260.29万吨；巴西矿库存5564.00万吨，降243.40万吨；贸易矿库存11852.78万吨，增72.57万吨 [36] - 钢厂库存：截止3月13日，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8929.1万吨，环比减82.47万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为271.95万吨，环比减8.90万吨；库存消费比32.83天，环比增0.75天 [36] - 可用天数与海运指数：截止3月11日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为23天，环比 +0天；截止3月12日，波罗的海干散货海运指数BDI为1972，周环比 -38 [40] - 进口量与产能利用率：1 - 2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0%；截止3月13日，全国266座矿山样本产能利用率为62.39%，环比上期 +1.59%；日均精粉产量39.39万吨，环比 +1万吨；库存47.88万吨，环比 -2.19万吨 [44] - 精粉产量：2025年12月份，中国铁矿石原矿产量为7934.49万吨，环比减少368.31万吨；1 - 12月累计产量为100207.71万吨，同比减少2401.88万吨；12月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2228.5万吨，环比减少52.6万吨，降幅2.3%；1 - 12月累计产量27475.6万吨，累计同比减少926.0万吨，降幅3.3% [47] 下游情况 - 粗钢产量：2025年12月份，我国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；2025年全年，我国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4% [50] - 高炉开工率与铁水产量：3月13日，247家钢厂高炉开工率78.34%，环比上周增加0.63个百分点，同比去年减少2.24个百分点；高炉炼铁产能利用率82.92%，环比上周减少2.40个百分点，同比去年减少3.65个百分点；日均铁水产量221.2万吨，环比上周减少6.39万吨，同比去年减少9.39万吨 [54] 期权市场 市场消息及铁水产量增加预期对矿价构成支撑，铁矿石期价回调可考虑买入认购期权 [57]