报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周生猪价格低位震荡，主力合约2605合约周度下跌0.09%；养殖端认卖情绪增加，出栏加快，近月供应充足；二育入场情绪偏弱，对供应缓解有限；需求进入淡季，终端消费刚性，屠宰企业或维持现状或缩减，对价格支撑有限；市场供大于求延续，生猪价格偏弱震荡，但因价格低位且有去产能预期，下跌步伐放缓；需关注二育入场动态和资金流向对价格的影响 [8] 周度要点小结 - 行情回顾：本周生猪价格低位震荡，主力合约2605合约周度下跌0.09% [8] - 行情展望：养殖端出栏加快，近月供应充足；二育入场作用有限；需求淡季，终端消费刚性，屠宰企业或维持现状或缩减；市场供大于求，生猪价格偏弱震荡；关注二育入场动态和资金流向 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周期货筑底震荡，主力合约2605合约周度下跌0.09% [10][12] - 净持仓与仓单：截止3月13日，生猪前20名持仓净空59292手，较上周增加7949手，生猪期货仓单1133张，较前一周减少17张 [18] - 合约价差：lh2605合约和lh2607合约价差 -1195，lh2605合约和lh2609合约价差 -2015 [24] 现货市场情况 - 基差表现：本周生猪3月合约基差 -80元/吨，5月合约基差 -1050元/吨 [28] - 价格变动：本周全国生猪市场均价10.18元/公斤，较上周下跌0.36元/公斤；15公斤断奶仔猪均价27.62元/公斤，较上周下跌1.62元/公斤 [38] - 相关产品价格：3月12日，全国猪肉市场价16.5元/公斤，较前一周下跌0.38元/公斤；二元母猪市场均价32.45元/公斤，较前一周微跌0.01元/公斤 [45] - 猪粮比：截止2026年2月11日当周，猪粮比值为5.5，较之前一周下跌0.18 [49] 产业情况 上游情况 - 能繁母猪存栏：2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%；Mysteel数据显示，2月规模场能繁母猪存栏环比微降0.01%，中小散样本环比下调0.11% [55] - 生猪存栏：2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%；Mysteel数据显示，2月规模场商品猪存栏环比增加1.79%，中小散样本环比增加1.36% [59] - 出栏情况：Mysteel数据显示，2月规模场商品猪出栏量环比减少12.95%，中小散样本出栏量环比增加2.85%；本周全国外三元生猪出栏均重123.17公斤，较上周持平 [63] 养殖利润 - 生猪养殖：截至3月13日，外购仔猪养殖利润报 -118.18元/头，减少59.29元/头；自繁自养生猪养殖利润 -283.15元/头，减少45.17元/头 [68] - 鸡禽养殖：截至3月13日，蛋鸡养殖利润为 -0.33元/只，周环比增加0.02元/只；817肉杂鸡养殖利润 -0.32元/只，环比增加0.34元/只 [68] 国内情况 - 猪肉进口：2025年12月猪肉进口量为6万吨，同比下滑33.33%；1 - 12月猪肉进口量为98万吨，同比减少8.41% [74] 替代品情况 - 价格变动：截至3月13日当周，白条鸡价格为13.7元/公斤，较上周减少0.1元/公斤；截至3月12日当周，全国标肥猪价差均价在 -0.74元/公斤，较上周缩小0.03元/公斤 [78] 饲料情况 - 原料价格：截至3月13日，豆粕现货价格为3438.86元/吨，较前一周上涨264.29元/吨；截至3月6日，玉米现货价格为2446.86元/吨，较前一周上涨29.02元/吨 [85] - 指数与均价：截至3月13日，大商所猪饲料成本指数收盘价971.98；生猪饲料市场平均价格2.66元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤 [89] - 产量与销售：2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比增加30.7万吨；2026年2月仔猪饲料销售环比减少3.84%，同比减少2.77% [94] CPI情况 - 同比增长：截止2026年2月，中国CPI当月同比增加1.3% [99] 下游情况 - 屠宰企业：2026年第11周屠宰企业开工率为28.53%，较上周增加1.26个百分点，同比增加2.67个百分点；鲜销率为82.44%，环比下滑2.16%，同比下滑7.54%；冻品库容率为17.84%，较上周增加0.32%，同比上涨0.92% [103] - 屠宰量与餐饮消费：截止2026年1月，生猪定点屠宰企业屠宰量4404万头，较上个月增加9.96%，环比增加15.41%；2025年12月，全国餐饮收入5738亿元，同比增长2.19% [109] 生猪股票 - 涉及公司：牧原股份、温氏股份 [111]