报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2605合约价格上涨，周度涨幅约0.78%；美国棉花出口签约量增加，国内港口库存增加，纺织服装出口增长，“金三银四”消费旺季预计短期棉价向上趋势不变 [7] 各目录总结 周度要点小结 - 本周郑棉主力2605合约价格周度涨幅约0.78% [7] - 3月5日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增25.32万包，较前周增加68%，较前四周均值减少8%；出口装运量37.01万包，较前周增加31%，较前四周平均水平增加77% [7] - 截至3月12日，进口棉主要港口库存为57.15万吨，环比增加2.7% [7] - 2026年1 - 2月，我国纺织服装出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8% [7] - 纺织行业金三需求缓慢启动，纺企开机继续恢复产量，预计短期棉价向上趋势不变 [7] - 未来关注外棉价格变化、需求、库存情况 [8] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉5月合约价格周度涨幅约2.65% [13] - 截至2026年3月3日，美棉非商业多头头寸为112260手，较前一周增加8836手；非商业空头持仓为140357手，较前一周增加7963手；净空持仓为28097手，较上周减少873手 [13] 外棉现货市场 - 3月5日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增25.32万包，较前周增加68%，较前四周均值减少8% [17] - 本周国际棉花现货价格为75.75美分/磅，较上周上涨1.25美分/磅 [17] 期货市场 - 本周郑棉2605合约期价周度涨幅约0.78%，棉纱期货2605合约上涨1.70% [24] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 217834手，棉纱期货前二十名净持仓为 - 1323手 [30] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为12506张，棉纱期货仓单为320张 [37] 期现市场价差 - 本周郑棉5 - 9合约价差为 - 95元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5123元/吨 [40] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为 + 1472元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约基差为435元/吨 [49] 现货市场 - 截止2026年3月13日，棉花3128B现货价格指数为16877元/吨 [44] - 截止2026年3月13日，中国棉纱现货C32S指数价格为22000元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15450元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25000元/吨 [55] 进口棉（纱）成本 - 截至3月12日，进口棉价格滑准税报13774元/吨，较上周上涨141元/吨；进口棉配额报12664元/吨，较上周上涨219元/吨 [61] - 截至3月12日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为20583元/吨；C32S为21967元/吨；JC32S为23630元/吨 [61] 进口棉价成本利润 - 截至3月12日，进口棉滑准税利润估价2894元/吨，较上周下跌44元/吨；进口棉配额利润估价2381元/吨，较上周下跌122元/吨 [65] 产业情况 供应端 - 截至2025年12月底全国棉花商业库存578.47万吨，环比大增23.51%，同比微增1.75%；12月底，纺织企业在库棉花工业库存量为98.38万吨，较上月底增加4.42万吨 [68] - 2025年12月我国棉花进口总量约18万吨，环比增加6万吨，同比增幅31%；2025年1 - 12月我国累计进口棉花107万吨，同比减少59.1% [72] - 2025年12月我国进口棉纱线17万吨，环比增加6万吨，同比增加2万吨 [72] 中端产业 - 截至2026 - 01 - 31，纱线库存天数报21.71天；坯布库存天数报33.13天，环比下跌1.87% [75] 终端消费 - 2026年1 - 2月，我国纺织服装出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8% [80] - 截至2025 - 12 - 31，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:当月值报1661亿元，环比上涨7.75% [84] 期权及股市关联市场 期权市场 - 展示了棉花主力合约标的隐含波动率情况 [85] 棉市期股关联 - 展示了新农开发市盈率走势 [88]