报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约1.42%，泰国2025/26榨季截至3月11日数据显示甘蔗含糖分及产糖率提升，甘蔗压榨量及产糖同比由降转升，短期供应增加，但原糖价格受能源市场扰动有向上运行可能；国内25/26榨季广西部分糖厂收榨，郑糖受外盘提振价格重心上抬，后期需关注宏观对盘面影响 [5] - 未来需关注国内进口和需求因素 [6] 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约1.42% [5] - 行情展望：泰国2025/26榨季截至3月11日累计压榨甘蔗入榨量8836.68万吨，同比增加0.48%；产糖979.27万吨，同比增加2.98%；甘蔗含糖分及产糖率提升，甘蔗压榨量及产糖同比由降转升，短期供应增加，原糖价格受能源市场扰动有向上运行可能；国内25/26榨季广西已有8家糖厂收榨，同比减少50家，下周或迎首波收榨高峰，郑糖受外盘提振价格重心上抬，后期关注宏观对盘面的影响 [5] - 未来关注因素：国内进口、需求 [6] 期现市场 美糖市场 - 本周美糖5月合约期价上涨，周度涨幅约2.41% [12] - 截至2026年3月3日，非商业原糖期货净空持仓为245034手，较前一周减少1089手，多头持仓为193313手，较前一周增加9867手，空头持仓为438347手，较前一周增加8778手，本周净空持仓减持 [12] 国际原糖现货市场 - 本周国际原糖现货价格为14.27美分/磅，较上周上涨0.27美分/磅 [16] 郑糖市场 - 本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约1.42% [19] - 本周白糖期货前二十名净持仓为 - 122967手，郑糖仓单为16342张 [25] - 本周郑糖期货5 - 9合约价差 - 36元/吨，现货 - 郑糖基差为 + 33元/吨 [29] 现货市场 - 截止3月13日，广西柳州白糖报价5480元/吨；南宁糖报价5470元/吨 [35] - 本周巴西糖配额内利润估值为1412元/吨，较上周下跌28元/吨；巴西糖配额外利润估值为254元/吨，较上周下跌26元/吨；泰国糖配额内利润估值为1421元/吨，较上周上涨2元/吨；泰国糖配额外利润估值为360元/吨，较上周下跌26元/吨 [41] 产业情况 供应端 - 2025年12月份，我国食糖进口量为58万吨，同比增长316.67%，环比增长14万吨；2025年1 - 12月份，累计进口食糖492万吨，同比增长950% [50] 需求端 - 2025年12月份，中国成品糖当月产量359.04万吨，同比增长11%；中国软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1% [61] 期权及股市关联市场 期权市场 - 报告提及本周白糖平值期权隐含波率相关内容，但未给出具体数据 [62] 股市 - 报告展示了南宁糖业市盈率情况，但未给出具体分析内容 [67]