报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国际油脂大幅走高，中东局势发酵使国际原油上涨，生物柴油生产出现利润，美豆油、马棕油等受影响上涨，国内油脂跟涨且涨势明显；后市国际油脂上涨势头或延续，但需关注中东局势、政策等因素，国内油脂跟随国际市场，追高需谨慎，低位多单谨慎持有 [6][64] 各部分总结 油脂市场分析 油脂市场回顾 本周国际油脂大幅走高，中东局势使国际原油高涨，美豆油受此影响上行，马棕油补涨；国内连棕油涨幅超其他油脂，郑菜油、连豆油也上涨，内盘油脂涨势明显 [6] 近期国际油脂信息 - 中东局势使原油价格上涨，印尼重新评估B50生物柴油计划，加快路试 [9] - 国际豆油飙升，印度买家洗船，未来可能增加棕榈油购买 [10] - 2月马来西亚棕榈油库存降至四个月最低点，产量大幅降低，出口量下降，进口增长 [11] - 3月马棕油库存可能继续下降，出口表现影响库存变化，原油上涨和航运成本增加或提振棕榈油需求 [12] - 霍尔木兹海峡航运中断及特朗普言论对原油市场有影响 [13] - 巴西生物柴油产业建议提高掺混比例，泰国棕榈行业组织建议提高棕榈油生物柴油配方 [13] - 3月上旬马棕油出口量环比增长 [14] - 印尼运输和保险成本上涨，棕榈油需求略有下降，出货放缓或致库存积压 [14] - 3月1 - 10日马来西亚棕榈油单产增加，出油率减少，产量增加 [15] - 市场传闻美国环保署将发布可再生燃料掺混新规 [15] 东南亚天气过去与未来天气预估 未提及具体内容 三大植物油期货、现货价格走势 展示了三大植物油期货和现货走势对比图 [22] 油脂内外价差分析 展示了油脂现货和期货内外价差图 [25] 国内油脂库存 截至2026年第10周末，国内三大食用油库存总量周度增加，其中豆油库存下降，食用棕油库存增加，菜油库存下降 [32] 油脂基差分析 展示了豆油、棕榈油、菜籽油的区域基差和基差结构相关图表 [38][41][44] 油脂间期货价差关系 本周油脂总体走势棕榈油>菜油>豆油，豆棕价差继续回落 [48] 油脂月间差套利关系 本周豆油、棕榈油、菜油5 - 9价差均小幅回升 [51] 后市展望 后市市场展望—季节性分析 展示了连豆油、美豆油、BMD、连棕、郑菜油、郑菜粕的指数及季节指数相关图表 [56][58][61] 后市市场展望 - 技术层面：豆油、棕榈油短线、中线、长期指标偏多，菜油短线、中线指标偏多，长期指标缠绕 [63] - 基本面：国际油脂上涨势头或延续，需关注美国生物柴油政策、马棕油出口产量及印尼政策、中东局势；国内油脂跟随国际市场，追高谨慎，低位多单谨慎持有 [64]