报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，近期PP价格易涨难跌，需关注节后下游复产进度及中东局势进展[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至3月13日当周，PP下游开工率环比回落0.16个百分点至45.71%，需求恢复缓慢[1] - 3月13日，PP企业开工率维持在75.5%左右，标品拉丝生产比例维持在25.5%左右[1][4] - 春节后石化库存持续去化，目前处于近年同期中性水平[1] - 成本端原油价格因IEA释放储备交付慢及霍尔木兹海峡局势反弹[1] - 近期停车装置增加，元宵节后下游刚需释放，BOPP膜价格上涨[1] - 中东局势影响国际价格和供给，原料短缺使烯烃装置降负，下游抵触高价，现货成交弱[1] 期现行情 - 期货方面，PP2605合约增仓震荡上行，最低价8314元/吨，最高价8763元/吨，收盘于8603元/吨，涨幅1.33%，持仓量增加9927手至420700手[2] - 现货方面，PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报8070 - 8620元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端，3月13日PP企业开工率维持在75.5%左右，标品拉丝生产比例维持在25.5%左右[4] - 需求端，截至3月13日当周，PP下游开工率环比回落0.16个百分点至45.71%，需求恢复缓慢[4] - 周五石化早库环比增加2万吨至82万吨，较去年农历同期高4.5万吨，处于近年同期中性水平[4] - 原料端，布伦特原油05合约上涨至101美元/桶，中国CFR丙烯价格环比下跌30美元/吨至1100美元/吨[4]