社融总量与结构 - 1-2月新增社会融资规模合计9.60万亿元，同比多增3123亿元，创历史同期新高[5] - 2月单月新增社融2.38万亿元，高于预期，绝对金额为历史同期次高水平[2][11] - 2月社融同比增速持平于8.2%，结构上信贷与非标融资对同比增量贡献最大，分别贡献155.7%和135.6%[5][11] 信贷表现分化 - 1-2月新增人民币贷款合计5.61万亿元，同比少增5300亿元，规模低于2023-2025年同期[5][7] - 2月单月新增人民币贷款9000亿元，为近五年同期新低[5][7] - 企业端信贷强劲：1-2月企业新增信贷合计5.94万亿元，同比多增1200亿元，其中2月中长期贷款增加8900亿元[5][12] - 居民端信贷疲弱：1-2月居民新增信贷合计-1942亿元，历史同期首次转负，2月单月居民贷款减少6507亿元[6][14] 货币供应与流通 - 2月末M2同比增长9.0%，与预期持平[2] - 2月末M1同比增长5.9%，较1月上升1.0个百分点，货币流通速度加快[6][26] - M2-M1增速剪刀差收窄1.0个百分点至3.1%[26] 其他融资渠道 - 2月政府债券融资1.40万亿元，处于历史同期高位，是社融主要构成[19] - 2月企业直接融资1975亿元，连续第6个月同比多增[19] - 表外融资（非标）2月减少1627亿元，但同比少减1918亿元[19] 存款结构变化 - 2月居民存款增加3.11万亿元，同比多增2.50万亿元[25] - 2月企业存款减少2.65万亿元，同比多减1.76万亿元[25] - 1-2月存款总计增加9.26万亿元，同比多增5200亿元[8]